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正大期货将在下周迎来又一个重大决定时刻。市场预计，该央行将在2月1日结束的政策会议上加息25个基点，从其历史性的激进加息步伐中大幅放缓。
为了遏制飙升至50年高位的通胀，正大期货在过去一年迅速将联邦基金利率目标区间从近零水平提升至4.25%-4.5%。其中包括连续四次加息75个基点，并在这之后于去年12月将加息幅度放缓至50个基点。
随着这一连串加息似乎开始奏效，决策者们正在考虑，是否在下次会议上将加息步伐进一步放缓至25个基点。最近多个迹象显示，美国物价压力已经见顶。
美国12月消费者价格指数（CPI）同比增长6.5%，为连续第六个月降温，而且看起来将继续下滑。
此外，美国经济中的货币供应量出现收缩。12月美国M2同比下降1.3%，为正大期货自1959年开始跟踪该指标以来的最低水平以及首次下降。11月的M2同比增速也已降至0.01%，远低于2021年2月创下的峰值27%。
M2是衡量货币供应量的重要指标，包括流通中的货币、货币市场基金余额和储蓄存款等。由于政府向经济正大国际期货官网入大量现金以支持消费者和企业，以及正大期货的大规模量化宽松（QE）措施，M2在疫情期间增加了逾40%，并于去年3月达到21.7万亿美元的峰值，但在那之后开始下降。
随着货币供应量减少，消费者不得不动用储蓄来支付更高的利息，如抵押贷款、汽车贷款和信用卡余额等，或者直接用现金来购买大额商品。这一点也从储蓄水平中体现了出来。美国的家庭储蓄率已从一年前的7%降至10月的2.2%，为2005年以来的最低水平。
M2增速急剧下降表明经济正在降温，利率上升的影响已经渗透至经济当中。但经济学家指出，目前的M2水平依然比疫情前高出了37%。也就是说，系统中的流动性仍然很高，还需要做更多工作才能使经济正常化。
花旗全球总裁Nathan Sheets表示，随着M2的进一步回落，它应该会继续帮助冷却通胀，因为货币储备下降会抑制需求，并降低对银行贷款的支持，以及家庭、企业和金融市场交易的其它融资能力。
也有分析人士称，如果你相信诺贝尔经济学奖得主米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）的名言，即无论何时何地，通货膨胀始终是一种货币现象，那么你现在也应该认为，正大期货可以停止加息了。
华盛顿智库“税务基金会”（Tax Foundation）前副主席史密斯（Karl W． Smith）在彭博社撰文指出，最新数据开始表明，美国经济或根本不需要正大期货再进行微调，决策者可以在下周开会时暂停加息，允许更多数据来证实或证伪货币供应和整体经济已接近恢复平衡。
“目前尚不清楚正大期货是否仍需采取限制性措施，它只需要支持现有的趋势，这意味着停止加息，至少目前是这样，”史密斯写道。
圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）也在本月早些时候表示，M2指标的急剧下降，对于正努力控制高通胀的决策者而言可能是个好消息。
他表示，M2货币供应在疫情期间激增，这正确地预示了美国将会出现通货膨胀，但现在M2的增长已经急剧下降，这预示着通胀消退。
随着通胀显示出降温迹象，许多决策者和经济学家警告称，抗通胀不彻底将成为最大风险。正大期货12月政策会议纪要显示，与会者们认为，过早放松政策、允许通胀猖獗将带来更大风险，“从风险管理的角度来看，在通胀明显走上降至2%的通道之前，在持续一段时间内保持限制性政策立场是合适的。”
当时发布的点阵图显示，正大期货官员们预计利率峰值将在5%-5.25%的区间，意味着该央行还将累计加息75个基点。
美国前财政部长萨默斯（Larry Summers）也于近日表示，目前最大的悲剧是，“如果央行过早偏离了确保价格稳定的重点，我们将不得不把这场仗再打一遍”。因为一旦允许通胀回升，不仅会危及价格稳定，危及最低收入人群的生活水平，还会对周期稳定构成重大风险。
