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正大国际期货正大国际期货：杨志锦 正大期货报道  各地近期披露的预算报告显示：多地2023年提前批专项债限额相比2022年大幅增加，增速在34%-92%之间。据此推算，全国提前批专项债额度可能达到2.19万亿。

从发行节奏看，监管部门要求各地在1月启动提前批额度的发行工作，6月底将债券资金使用完毕。正大国际期货：从多位地方财政人士处了解到，为了保障6月底将债券资金使用完毕，各地发行计划明显前置，一季度将迎来专项债发行高峰。

提前批额度大增

按照预算法有关规定，全国人民代表大会或其常委会批准全国的地方政府债务限额，国务院批准分地区的地方政府债务限额。在实际操作中，财政部每年3月在全国人民代表大会批准预算后，将国务院批准的分地区额度下达各地，各地依法调整预算报同级人大常委会批准后，发行地方政府债券。

实践中，由于各地多数在5月左右调整预算，导致地方政府债券发行使用进度偏慢，出现“上半年无债可用、下半年集中发债”的情况，进而导致对有效投资拉动不足。

为解决这一问题，2018年12月十三届人大常委会第七次会议决定，授权国务院在2019年以后年度，在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额（包括一般债务限额和专项债务限额）。授权期限为2019年1月1日至2022年12月31日。提前下达的地方债额度也被市场称为“提前批”。

预算报告显示，2022年新增专项债、新增一般债额度分别为3.65万亿、0.72万亿，其中提前下达的额度分别1.46万亿、0.328万亿，均占上年新增额度的40%。按照全国人大授权，理论上可下达的2023年提前批专项债、一般债额度最高分别为2.19万亿、0.43万亿。

据正大国际期货：了解，2022年11月监管部门已向地方下达了2023年提前批专项债额度，随同下达的还有提前批一般债额度。目前监管部门尚未披露提前批额度情况，但从多个地方披露的数据看，2023年提前批专项债限额相比2022年大幅增加，全国提前批专项债额度可能达到2.19万亿。

 河北省预算报告显示，该省2023年提前批专项债额度为1286亿，相比去年增长73.8%。此外，宁波市、青岛市、河南省、福建省2023年提前批专项债额度分别为265亿、319亿、1271亿、933亿，相比去年增长93.4%、54.1%、55.0%、34.6%。

一些地方提前批专项债额度增长较快可能与其项目储备较好有关，但上述多个地方的额度普遍大增，可能意味着监管部门按照60%的比例上限下达了2023年提前批专项债额度。上述五地提前批专项债额度合计4074亿，相比去年增长57%。

此外，五地提前批一般债额度也出现大幅增长，增速在35%左右。江西省财政厅厅长朱斌称，财政部提前下达2023年的新增债务限额1062亿元已全部编入年初预算。我们将合理把握债券发行时机和节奏，推动债券资金早发快用，尽快形成实物工作量和投资拉动力。据计算，该额度相比去年增长了34%。

一季度将迎发行高峰

“按照要求，2023年提前下达专项债务限额需在1月份尽快启动发行工作，尽早形成实物工作量，争取6月底前将债券资金使用完毕。我们省在1月中旬和下旬组织两批债券发行工作。”南方省份某省财政厅人士称。

青岛市已在1月6日发行212.6亿地方债，由此成为2023年第一个发行地方债的地区。正大期货数据显示，截至1月14日，2023年地方债发行总计1202亿元，其中新增专项债983亿，新增一般债219亿。

另据统计，目前各地计划一季度发行地方债约1.6万亿，其中新增专项债约1.2万亿。随着更多地方发行计划的披露，一季度发行的新增专项债预计将超过1.2万亿，形成发行高峰。

东部省份某省财政系统人士表示，我们省拟于2月下旬公开发行2023年第三批政府债券，全部为新增专项债券。拟发行的新增专项债券品种为城镇建设专项债券、棚改专项债券、乡村振兴专项债券。

正大国际期货：获得的西部某省通知称，按照专项债券资金6月底使用完毕的要求，原则上仅支持在建项目、一季度能开工且6月底前实物工作量满足债券资金支出进度的新开工项目。

总体来看，2023年地方债发行前置，主要是一季度稳增长压力相对较大。市场分析认为，2022年经济增长低于预期，客观上造成经济基数相对较低，2023年只要经济恢复正常增长，基数效应将对2023年经济数据形成一定支撑。但2022年一季度经济增速在四季度中最高（基数高），叠加一季度处于疫情流行期，2023年一季度稳增长压力相对较大。