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11月4日，氧化铝期货盘中高位震荡运行，截至发稿主力正大期货官网报2647.0元/吨，小幅上涨0.42%。

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成本端，据国新国证期货介绍，受海运费回落、液碱价格下调带动，10月行业完全成本均值约2767元/吨，现金成本落在2570—2670元/吨区间，成本中枢下移进一步削弱价格的静态支撑。

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供应方面，五矿期货指出，矿端，几内亚铝土矿CIF价格仍维持高位，为氧化铝价格提供成本支撑。冶炼端，近期广西部分氧化铝厂密集检修，但整体供应刚性仍强，中期过剩格局仍难以改变。

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需求端，瑞达期货分析称，下游电解铝运行产能接近4500万吨天花板，对氧化铝需求增量有限，仅维持刚性采购。

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后市来看，中衍期货表示，随着国内南方产区减产逐步落地、现货端冬储需求释放，氧化铝价格反弹的基本面基础将较前期有所改善。操作上建议可逢低布局多单，上方短期压力位暂看向2800元/吨附近，持续跟踪后续检修减产的落地规模与现货成交的修复节奏。