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海外供应端缓慢爬升 预计沪铝上涨高度受限-铝期

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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2026-10-27日沪铝主力正大期货官网开于23440元/吨,收于23405元/吨,较上一交易日变化-70元/吨,最高价达23590元/吨,最低价达到23370元/吨。全天交易日成交184220手,全天交易日持仓250746手。

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重要数据

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铝现货方面:SMM数据,华东A00铝价23890元/吨,较上一交易日变化-80元/吨,华东铝现货升贴水190元/吨,较上一交易日变化-40元/吨;中原A00铝价23710元/吨,现货升贴水较上一交易日变化-40元/吨至10元/吨;佛山A00铝价录23880元/吨,较上一交易日变化-40元/吨,铝现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至180元/吨。

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铝期货方面:2026-10-27日沪铝主力正大期货官网开于23440元/吨,收于23405元/吨,较上一交易日变化-70元/吨,最高价达23590元/吨,最低价达到23370元/吨。全天交易日成交184220手,全天交易日持仓250746手。

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库存方面,截止2026-10-27,SMM统计国内电解铝锭社会库存55.3万吨,较上一期变化-3.0万吨,仓单库存63431吨,较上一交易日变化-1528吨,LME铝库存232100吨,较上一交易日变化-1950吨。

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策略分析

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电解铝:美联储议息会议在即,宏观压力始终是有色商品上方压力,但实际消费强度正在被微观数据所印证,表明前期市场对内需评判过于悲观。社会库存去库速度不减,铝水比例重新走高,社会库存降至历史同期最低水平,后期的挤仓风险难以下调。阿联酋铝业复产规模达到50%,海外供应端缓慢爬升但不改偏紧事实,LME依旧维持长期的小幅去库,表明海外供应依旧偏紧,国内传统旺季消费环比修复。长期有中东复产和东南亚新增产能投放带来的过剩预期,同样上涨高度受限于远期过剩,因此铝价上涨后进一步追涨性价比偏低。

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风险

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1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动

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(来源:华泰期货)

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