本周铜价短暂反弹后承压回落，美伊局势、美联储政策预期主导宏观情绪，海外LME铜库持续累积，国内铜库存去化、现货货源偏紧，沪铜维持深度Back结构，洋山铜溢价逼近历史高位。矿端铜精矿仍处深度负加工费，海外矿山劳资风险值得警惕。
市场要闻与重要数据
正大国际期货官网期货行情：
正大国际期货官网2026-10-26，沪铜主力正大期货官网开于108290元/吨，收于108110元/吨，较前一交易日收盘-0.58%，昨日夜盘沪铜主力正大期货官网开于108,500元/吨，收于108,750元/吨，较昨日午后收盘上涨0.36%。
正大国际期货官网现货情况：
正大国际期货官网据SMM讯，昨日SMM 1#电解铜现货对沪铜2611正大期货官网升水750-1050元/吨，均价900元/吨，较前一日上行50元/吨。沪铜2611早盘高开后震荡走弱，区间108650-109120元/吨，午盘收108790元/吨，隔月back月差650-740元/吨，当月进口盈亏区间盈亏并存。上海销售情绪3.23、采购情绪3.14，持货商早盘高报后主动下调升水以拉动成交。库存端，上海、江苏社会库存延续去库，台风扰动延缓进口船货卸货，货源补充有限，流通货源偏紧支撑升水。需求端，铜价反弹下下游对高升水接受度偏弱，采购意愿有限。整体库存去化支撑现货，但高升水压制需求，预计今日上海现货升水维持高位。
正大国际期货官网重要资讯汇总：
正大国际期货官网地缘方面，消息称美国军方已准备好对伊朗进行新一轮大规模打击，美国总统特朗普可能在11月美国中期选举后下达行动指令。美国官员称，在特朗普下令后，美军可在96小时内发起大规模行动，同时新一轮行动的范围可能扩大，包括伊朗能源基础设施、军事场所和核设施。与此同时，伊朗与沙特、土耳其、巴基斯坦在德黑兰举行关于区域安全与稳定的四方会议。伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗支持各方达成任何有助于加强地区团结、安全与发展的谅解。美联储方面，本周将再次进行议息会议，目前市场普遍认为，美联储12月将进行今年第二次加息的可能性很大。流动性方面，欧洲央行最新的季度调查显示，欧元区企业融资渠道出现一些紧张迹象。企业普遍报告贷款利率上升，且银行贷款的可得性有所下降。市场普遍预计欧洲央行本周将按兵不动，以获取更多关于借贷成本如何影响经济的证据。
正大国际期货官网矿端方面，外电10月25日消息，Teck Resources(泰克资源)10月24日表示，工会工人已在不列颠哥伦比亚省Highland Valley铜矿启动罢工，矿山维持低产能运行。联合钢铁工人工会US WLocal 7619在集体谈判未能达成新协议后发出72小时罢工通知，罢工随即启动。该工会代表Highland Valley约1200名工人。工会在罢工通知中称，矿方面临熟练工短缺、招工留人困难，要求提高工资并改善养老金。Teck表示仍致力于谈判达成新集体协议。整体产量影响取决于罢工持续时间。此外，南方铜业（Southern Copper）正在评估一项价值6.8亿美元的秘鲁Cuajone铜矿扩建计划，旨在应对矿石品位下降、提高生产效率，并在全球铜供应日益紧张的背景下增强产能。该项目拟将选矿处理能力提高33%，从目前的每日9万吨提升至12万吨，预计年均生产铜5.5万吨、钼1400吨。公司还在研究进一步将处理能力扩大至每日15万吨的可能性，但目前尚未作出最终投资决定，也未公布具体建设时间表。
正大国际期货官网冶炼及进口方面，上海期货交易所最新公布数据显示，10月23日当周，沪铜库存明显回升，周度库存增加26.51%至54,356吨，降至月内最低位。目前整体库存水平依旧处于历史低位，对铜价底部仍构成支撑。国际铜库存减少967吨至9802吨。伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存明显累积，最新库存水平为273,750吨,增至近三个月新高。经纪商Marex策略师Alastair Munro表示，近期LME铜库存增加，是随着正大期货官网交割日临近、COMEX相对LME期铜溢价收窄所致。从目前库存结构来看，LME美国仓库铜库存占该交易所全部铜库存约62%，LME在美国的仓库属保税设施，金属可在无需缴纳关税的情况下储存；符合条件的铜品牌可在缴纳关税后转移至竞争对手COMEX的仓库。上周，纽铜库存继续累积，最新库存水平为798,516短吨。
正大国际期货官网消费方面，上周，铜价回调刺激下游出现逢低采购行为，国网电网订单提供底部支撑，线缆、漆包线的新能源相关终端需求存在韧性，但行业订单分化明显，地产、家电传统板块需求依旧平淡，并未出现旺季爆发的景象。高升水、深度Back月差抑制下游主动追涨补库意愿，此前国内社会库存去库，一部分来自下游采购，同时也受台风干扰进口到货、流通货源收缩影响，不完全代表终端消费全面走强。线缆行业成品库存去库，主要得益于电网订单集中提货；漆包线新能源板块订单尚可，但家电终端拉动不足；再生下游受经济性变差制约，采购规模受限。当下，电网刚性订单将继续托底消费，新能源赛道需求维持韧性，但地产、家电难以快速改善，整体终端难出现大规模主动补库，采购更多跟随铜价波动，以刚需和逢低点价采购为主。
正大国际期货官网库存与仓单方面，LME仓单较前一交易日变化-775.00吨万272975吨。SHFE仓单较前一交易日变化-2839吨至16219吨。10月26日国内市场电解铜现货库8.19万吨，较此前一周变化-0.97万吨。
正大国际期货官网策略
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正大国际期货官网本周铜价短暂反弹后承压回落，美伊局势、美联储政策预期主导宏观情绪，海外LME铜库持续累积，国内铜库存去化、现货货源偏紧，沪铜维持深度Back结构，洋山铜溢价逼近历史高位。矿端铜精矿仍处深度负加工费，海外矿山劳资风险值得警惕。废铜市场受含税货源紧缺、票点高企制约，精废价差收窄，再生铜替代效应减弱。铜材开工率随铜价回落有所回升，电网、新能源提供需求韧性，但家电地产等传统终端表现平淡。展望下周，宏观重点关注美联储议息会议，国内低库存支撑铜价抗跌，台风或扰动进口到货，铜价整体或呈偏弱震荡，现货升水易维持高位。操作上，价格若再去往10.9万上方时，需要卖出套保的企业可介入进行操作。
正大国际期货官网套利：暂缓
正大国际期货官网期权：卖出看跌
正大国际期货官网风险
正大国际期货官网高价持续抑制消费
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