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期货要闻

基本面改善不足 纸浆盘面短期预计区间震荡偏弱

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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兰芬林芬宝凯米生物制品厂10-11月停产约6周(针叶浆产能约100万吨/年)进行升级改造,UPM乌拉圭纸浆厂停机检修。

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市场要闻与重要数据

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期货方面,截止本周五收盘,纸浆2701正大期货官网收于4648元/吨,环比下跌108元/吨,跌幅2.27%。现货方面,本周山东地区“银星”针叶浆现货均价4750元/吨,环比下跌40元/吨,现货基差SP01+102,环比上涨68;本周山东地区俄针现货均价4625元/吨,环比上涨25元/吨,现货基差SP01-23,环比上涨133。

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国际方面,兰芬林芬宝凯米生物制品厂10-11月停产约6周(针叶浆产能约100万吨/年)进行升级改造,UPM乌拉圭纸浆厂停机检修。

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国内方面,截至10月22日,中国纸浆主流港口样本库存量213.0万吨,较上期去库1.3万吨(环比-0.6%),本周主港库存呈去库走势。但绝对值仍处于210万吨以上的近年同期偏高水平,贸易商为回笼资金主动下调现货报价;下游纸厂刚需随采、不补库,双胶纸/铜版纸厂内及贸易商库存仍在小幅累库,纸浆深跌反弹双双受限。

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市场分析

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国际方面,加拿大Howe Sound浆厂(Domtar/BC省)10月中旬重启、计划11月1日满负荷,前期"阶段性供给缺口"逻辑弱化;Mercer德国Rosenthal浆厂复产中断仍处停机、印尼OKI浆厂林火未影响生产,海外减停产对盘面的情绪提振边际递减。国内方面,港口库存高位累库,下游成品纸旺季改善有限,原料补库意愿一般,市场逢低询单主导。短期区间震荡偏弱。

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策略

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中性。当前纸浆基本面改善不足,浆价或难脱离底部,预计延续低位震荡。

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风险

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外盘报价超预期变动、汇率风险

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(来源:华泰期货)

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