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期货要闻

海内外后期都有冶炼减产可能 沪锌盘面可买入保

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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2026-10-22沪锌主力正大期货官网开于25630元/吨,收于25425元/吨,较前一交易日-125元/吨,全天交易日成交118814手,全天交易日持仓117335手,日内价格最高点达到25790元/吨,最低点达到25420元/吨。

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重要数据

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现货方面:LME锌现货升水为45.24美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化-80元/吨至25525元/吨,SMM上海锌现货升贴水5元/吨;SMM广东锌现货价较前一交易日变化-100元/吨至25530元/吨,广东锌现货升贴水5元/吨;天津锌现货价较前一交易日变化-80元/吨至25510元/吨,天津锌现货升贴水-10元/吨。

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期货方面:2026-10-22沪锌主力正大期货官网开于25630元/吨,收于25425元/吨,较前一交易日-125元/吨,全天交易日成交118814手,全天交易日持仓117335手,日内价格最高点达到25790元/吨,最低点达到25420元/吨。

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库存方面:截至2026-10-22,SMM七地锌锭库存总量为19.49万吨,较上期变化-0.53万吨。截止2026-10-22,LME锌库存为167075吨,较上一交易日变化-750吨。

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策略分析

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宏观压力始终是有色商品上方压力,微观方面矿端供应紧张的局面持续。国产高海拔矿山即将进入冬季停产期,冶炼厂虽然面临亏损但冬储需求仍在,且海外矿山存在因燃料供应不足而检修的情况,矿端TC下滑趋势不改。硫酸价格高位回落,外购矿冶炼厂面临全面亏损,海外面临天然气价格走高以及矿TC走低带来的双重压力,海内外后期都有冶炼减产的可能。市场预期旺季不旺但环比仍有改善,刚需采购需求仍在,社会库存下滑速度较缓,燃料能源等对供给端的影响仍有望发酵,宏观压力造成的短期回调将给予买入保值的机会。

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风险

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1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。

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(来源:华泰期货)

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