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隔夜外盘市场同步上演大跌行情，国际油价全线走弱。受此影响，7月31日开盘，多头资金止盈离场，叠加短线空头情绪集中发酵，国内原油期货价格大幅走弱。截至发稿，原油主力正大期货官网报544.9元/桶，下跌2.87%。

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结合最新市场资讯与多家机构研判来看，本轮下跌的核心驱动在于霍尔木兹海峡运输出现恢复迹象，叠加哈马斯接受解除武装提案推动中东局势缓和预期升温，前期积累的地缘风险溢价正在快速回吐。

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1.市场情报公司Kpler数据显示，周三（7月29日）双向通行的商品运输船合计14艘，高于上周的个位数水平。

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2.哈马斯武装组织同意，只要以色列从加沙撤出，就会全面解除武装，中东军事冲突有望缓解。

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3.据彭博社报道，OPEC+8月2日举行线上会议时计划批准一项协议，将9月石油产量配额提高18.8万桶/日。同时OPEC+预计，9月完成最后一次增产后将暂停提高产量配额。

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针对本轮原油大幅回调行情，综合多家机构7月31日发布的最新观点，市场对短期走势的高波动特征形成共识，但对后市方向存在分歧。

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国投期货：短期来看，美伊局势仍是主导油价的核心变量，当前局势依然紧张，预计油价将维持高位波动状态。值得警惕的是，冲突以来全球原油库存已降至低位，且三季度预计延续去库态势，市场缓冲能力明显削弱，一旦再度发生供应中断，对油价的推升作用将更为直接剧烈。建议密切关注美伊动态及霍尔木兹海峡通行状况，合理控制仓位，防范波动风险。

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兴业期货：整体而言，市场对美伊常规军事摩擦的敏感度下降，地缘若无进一步超预期升级，油价上行动力将衰减，短期或转入震荡等待格局明朗。

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正信期货：短期地缘进入消息反复的阶段，同时本周为关键宏观周，油价面临地缘和宏观的双重不确定性，暂观望为主。中长期，随海湾地区产能修复，OPEC+配合增产，油价重心有望重新下行。