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期货要闻

成本端和通胀逻辑将会支撑 沪锌期货易涨难跌

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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2026-04-29沪锌主力正大期货官网开于23865元/吨,收于23935元/吨,较前一交易日-10元/吨,全天交易日成交90250手,全天交易日持仓100000手,日内价格最高点达到23955元/吨,最低点达到23765元/吨。

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重要数据

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现货方面:LME锌现货升水为-2.08美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化0元/吨至23780元/吨,SMM上海锌现货升贴水-30元/吨;SMM广东锌现货价较前一交易日变化60元/吨至23840元/吨,广东锌现货升贴水-75元/吨;天津锌现货价较前一交易日变化-10元/吨至23730元/吨,天津锌现货升贴水-80元/吨。

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期货方面:2026-04-29沪锌主力正大期货官网开于23865元/吨,收于23935元/吨,较前一交易日-10元/吨,全天交易日成交90250手,全天交易日持仓100000手,日内价格最高点达到23955元/吨,最低点达到23765元/吨。

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库存方面:截至2026-04-29,SMM七地锌锭库存总量为26.02万吨,较上期变化0.03万吨。截止2026-04-29,LME锌库存为101125吨,较上一交易日变化2900吨。

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策略分析

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国内去库并不顺利,但下游开工率及产量仍在提升,绝对价格上涨后下游采购积极性不高,存在被动去库的可能,这将造成锌锭去库节奏延后。矿端供应依旧偏紧,硫酸价格持续走高,冶炼利润走扩,国内对矿存在刚性需求。国内矿库存走低,预计矿端TC仍将进一步回落,对锌价形成有利支撑。冶炼方面,国内供给端仍将缓慢增加,但海外出现检修,或因能源成本过高或因矿供应偏紧·。国内短期库存表现抑制锌价上涨,不过锌渣折价比例再次走高,叠加内外比值持续走低,出口窗口仍存打开的可能。能源价格难以回调至战前水平,成本端和通胀逻辑将会支撑商品价格易涨难跌,对长期消费依旧乐观,国内库存持续下滑后将打开锌价上涨空间。

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风险

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1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。

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(来源:华泰期货)

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