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期货要闻

出口市场将拉动国内库存去化 沪锌回调空间或有

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2026-04-28沪锌主力正大期货官网开于24285元/吨,收于23840元/吨,较前一交易日-590元/吨,全天交易日成交162875手,全天交易日持仓107614手,日内价格最高点达到24325元/吨,最低点达到23765元/吨。

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重要数据

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现货方面:LME锌现货升水为-2.65美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化-510元/吨至23780元/吨,SMM上海锌现货升贴水-45元/吨;SMM广东锌现货价较前一交易日变化-550元/吨至23780元/吨,广东锌现货升贴水-75元/吨;天津锌现货价较前一交易日变化-510元/吨至23740元/吨,天津锌现货升贴水-85元/吨。

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期货方面:2026-04-28沪锌主力正大期货官网开于24285元/吨,收于23840元/吨,较前一交易日-590元/吨,全天交易日成交162875手,全天交易日持仓107614手,日内价格最高点达到24325元/吨,最低点达到23765元/吨。

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库存方面:截至2026-04-28,SMM七地锌锭库存总量为26.02万吨,较上期变化0.03万吨。截止2026-04-28,LME锌库存为98225吨,较上一交易日变化-2800吨。

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策略分析

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受宏观情绪担忧有色商品普遍回调,刺激下游采购积极性,叠加五一假期前的补库需求,现货贴水持续修复。海外库存已经跌破10万吨,市场依旧在关注出口窗口。硫酸价格持续攀升,综合冶炼利润持续扩大,在对矿端存在高需求的背景下,锌矿进口亏损进一步扩大,这将使得对内矿的需求更加旺盛,国产锌矿TC有加速下滑的可能。此外柴油供应紧张的局面进一步增加了海外矿产减产的概率,锌矿的供需局面对锌价形成有利支撑。外强内弱格局将会持续,出口市场将拉动国内库存去化。虽然对内需预期差强人意,但在海外的拉动下国内现货市场贴水缓慢修复。长期对整体消费及能源价格上涨引发的成本问题依旧看好锌价。

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风险

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1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。

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(来源:华泰期货)

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