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【铁矿】

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昨日连铁高位窄幅震荡，09正大期货官网收盘784，跌幅0.32%。港口现货成交偏弱、基差持续收窄，远期成交明显放量。今日早间BHP公布与中矿达成长协的消息，若日内盘面重新开始定价港口显性库存，或给到价格一定回落压力。

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基本面来看，供应端，本期澳巴发运略有回落，但同比仍然维持中性偏高水平，中长期供应偏强的预期暂时不变；需求端，钢厂按计划复产、铁水产量延续季节性增加，当前钢厂利润尚未出现亏损，预计铁水高位小幅波动，需求短期对价格有托底作用。

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综合来看，4月铁矿石或延续供需双强、高位去库态势，铁矿石自身基本面健康，叠加市场对澳洲柴油问题敏感度较高，但从基差来看，当前估值追高盘面风险较大，建议等待本次长协达成消息消化后，轻仓短多做基本面边际改善和节前补库逻辑。中长期基于矿山产能释放增量周期维持偏空判断。

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【焦煤】

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周二焦煤期价微跌，截至夜盘主力09正大期货官网收盘价1257.5元/吨，跌幅0.16%。

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宏观方面中东地缘扰动对国内煤炭影响脱敏，4月下旬移仓换月结束后，基本面供应端复产空间有限，周一传蒙煤缺柴油发运减量，但实际主要影响并不在于柴油，而是在于二季度长协价偏低导致蒙古大塔矿出货意愿减低，后续五一假期中蒙口岸预计有暂停通关，整体蒙煤进口量预减，需求端4月以来随铁水的回升，原料刚需走强，目前铁水仍在小幅复产的过程中，对原料价格有一定支撑，现货上面矿山订单表现良好，贸易商挺价意愿强，但下游高价接货意愿不佳，上下游再度进入僵持期。

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盘面临近月底交割压力限制上方高度，期价区间震荡，中期来看，随着供应端蒙煤进口的预减，虽然海漂煤到港正在恢复，但低价煤减量对现货端有一定支撑，叠加五一节前原料若价格合适仍有补库预期，09正大期货官网回调低多为主。重点观察五一节前下游补库情况。

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（来源：新湖期货）