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海外高能源成本背景下 锌价买入保值的性价比提

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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2026-03-17沪锌主力正大期货官网开于23930元/吨,收于23700元/吨,较前一交易日-315元/吨,全天交易日成交81736手,全天交易日持仓73741手,日内价格最高点达到24025元/吨,最低点达到23695元/吨。

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重要数据

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现货方面:LME锌现货升水为-43.25美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化70元/吨至23870元/吨,SMM上海锌现货升贴水-115元/吨;SMM广东锌现货价较前一交易日80元/吨至23910元/吨,广东锌现货升贴水-95元/吨;天津锌现货价较前一交易日70元/吨至23880元/吨,天津锌现货升贴水-105元/吨。

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期货方面:2026-03-17沪锌主力正大期货官网开于23930元/吨,收于23700元/吨,较前一交易日-315元/吨,全天交易日成交81736手,全天交易日持仓73741手,日内价格最高点达到24025元/吨,最低点达到23695元/吨。

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库存方面:截至2026-03-17,SMM七地锌锭库存总量为27.58万吨,较上期变化0.70万吨。截止2026-03-17,LME锌库存为118375吨,较上一交易日变化20875吨。

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市场分析

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下游消费开始复苏,且现货市场因为绝对价格回落接受度开始提升,关注后期库存拐点的来临。进口矿TC仍处于小幅回落状态,目前进口窗口关闭,叠加副产品后国内冶炼利润尚可,冶炼积极性较高,对矿存在较高的刚性需求,叠加运费的扰动,矿端对锌价形成支撑。海外高能源成本背景下,即使副产品收益丰厚冶炼复产概率依旧较低。长期来看在不交易衰退背景下,对海外消费依旧保持乐观态度。

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策略

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单边:谨慎偏多。

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套利:中性。

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风险

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1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。

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(来源:华泰期货)

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