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中东减产造成中期供应减少 铝价上涨空间可期

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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2026-03-17日沪铝主力正大期货官网开于24975元/吨,收于24990元/吨,较上一交易日变化-100元/吨,最高价达25250元/吨,最低价达到24865元/吨。全天交易日成交285347手,全天交易日持仓310902手。

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重要数据

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铝现货方面:SMM数据,华东A00铝价24900元/吨,较上一交易日变化110元/吨,华东铝现货升贴水-210元/吨,较上一交易日变化-70元/吨;中原A00铝价24770元/吨,现货升贴水较上一交易日变化-50元/吨至-340元/吨;佛山A00铝价录24910元/吨,较上一交易日变化150元/吨,铝现货升贴水较上一交易日变化-35元/吨至-200元/吨。

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铝期货方面:2026-03-17日沪铝主力正大期货官网开于24975元/吨,收于24990元/吨,较上一交易日变化-100元/吨,最高价达25250元/吨,最低价达到24865元/吨。全天交易日成交285347手,全天交易日持仓310902手。

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库存方面,截止2026-03-17,SMM统计国内电解铝锭社会库存132.6万吨,较上一期变化3.2万吨,仓单库存391356吨,较上一交易日变化3627吨,LME铝库存440325吨,较上一交易日变化-2500吨。

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市场分析

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电解铝:海外供应端方面再出变动,莫桑比克电解铝厂如预期进入停产阶段,卡塔尔电解铝厂在减产40%后暂停减产以关注战事变化,巴林铝业电解铝减产30%。中东事件仍在持续,霍尔木兹海峡仍处于封锁状态,当地原料及能源供应仍存在担忧。海外库存持续下滑,LME升水处于高位,海外局面依旧利多铝价。国内方面,需要关注下游消费的复苏情况,目前社会库存仍在累库中,铝棒库存呈现消费复苏库存转头去库迹象。在不考虑衰退交易的前提下,长期来看中东减产造成中期额外供应减少,海外电力缺口造成电价持续上涨趋势不变,铝价上涨空间依旧可期。

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策略

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单边:铝:谨慎偏多。

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套利:中性

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风险

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1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动

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(来源:华泰期货)

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