上周连铁受供应端消息扰动波动率显著抬升、矿价大幅冲高后虽有所回落，但价格中枢较此前明显上移。周初，中东地缘冲突持续推高铁矿石海运费价格，间接支撑矿价走强。
螺纹热卷：自身驱动不足，价格跟随原料波动
正大国际期货官网受金布巴粉采购限制放开的传闻影响，隔夜铁矿低开，其他黑色系品种也普遍飘绿。钢材方面，螺纹钢主力正大期货官网收报3134元/吨，跌0.22%；热卷主力正大期货官网收报3291元/吨，跌0.21%。据泛询研究，周末钢材投机情绪转弱，现货成交一般，价格和周五持平。随着北方环保限产结束，本周钢材供应有望继续回升。需求端虽有复苏，但弱于去年农历同期。据百年建筑调研，截至3月11日，全国10692个工地开复工率为42.5%，环比提升19个百分点，农历同比下降5.2个百分点。综合来看，本周钢材供需有望继续修复，重点关注库存变化情况。在自身驱动持续不足的背景下，钢材日内行情或随原料宽幅震荡。
正大国际期货官网铁矿：短期供应扰动加剧，矿价或高位宽幅震荡
正大国际期货官网上周连铁受供应端消息扰动波动率显著抬升、矿价大幅冲高后虽有所回落，但价格中枢较此前明显上移。周初，中东地缘冲突持续推高铁矿石海运费价格，间接支撑矿价走强。周四盘后，市场消息面称BHP旗舰产品纽曼粉被加入现货限制名单，受该消息影响，盘后新加坡铁矿石掉期主力正大期货官网最高触及108.95美元，涨幅3.52%，周四夜盘连铁大幅跳空高开后高位震荡，该消息对近月铁矿石价格形成较强支撑，基差和月差同步走强。但是，周五盘后事件再度发生变化，有消息称，钢厂陆续收到口头通知，此前被禁用的金布巴粉可在3月20日之前提货，但贸易商货权资源依然不能疏港，该消息导致周五夜盘连铁快速回吐此前风险溢价。综合来看，3月铁矿石供需双强、叠加长协博弈相关潜在扰动，短期矿价波动加剧、单边操作难度增加，建议观望为主。后续重点关注该事件相关动向，若长协博弈取得进展或出现缓解迹象，中长期基于矿山产能增量周期对铁矿石维持偏空判断。
正大国际期货官网焦煤：地缘冲突下情绪反复，单边谨慎操作
正大国际期货官网周末宏观方面美伊冲突再度升级，伊朗石油出口枢纽哈尔克岛受到美方军事打击，煤炭到周一可能油电替代叙事风险加强，基本面上，进入3月下旬以后，下游随着钢厂复产有阶段性补库预期，供需双增，盘面短期受地缘风险的情绪主导，叠加补库逻辑尚未证伪，偏强震荡，但盘面基差跟随较紧，日内波动较大，追多谨慎，低多或者观望为主；中期若地缘影响缓解，供应仍有复产空间，待3月下旬补库兑现之后，4月有回归基本面交易的回调压力，短多中空。
正大国际期货官网焦炭：现货稳价，关注地缘情绪变化
正大国际期货官网焦炭供给两会期间环保限产微降，吨焦平均利润受煤价的上涨影响再度陷入亏损，第二轮提降搁置，月底有提涨预期。需求端，两会期间钢厂限产导致铁水短期下降，预计两会以后陆续恢复，刚需有一定支撑，盘面受地缘影响跟随煤价波动。整体来看，焦炭自身基本面矛盾不大，近期地缘冲突带来的情绪影响下期价升水现货较多，情绪一旦走弱，有回调压力。操作建议，观望为主，重点观察美伊局势对情绪的影响。
正大国际期货官网动力煤：供给端继续恢复，但国内市场淡季，煤价继续松动
正大国际期货官网产地供给仍在恢复中，且相对充裕，坑口价格弱稳，需求端表现趋弱，非电刚需采购，终端中长协兑现为主，三西地区价格下调为主，新疆地区价格亦有所松动。港口价格维持弱势，市场观望氛围浓，港口持续累库，持货商进一步让利，但下游还盘依然偏低，交投僵持。海外煤价偏强运行，外矿报价高，且运费上涨，进口煤成本支撑强，倒挂加剧，贸易户观望为主，终端采购积极性弱，成交有限。主要省市日耗有所回落，虽然各产业节后陆续复产，但由于天气近期相对偏暖，用电需求整体表现有所回落。后半周有强冷空气扰动，居民端等用电需求或出现反弹，但后续临近淡季，终端需求预计释放有限。近期非电需求有一定改善，但幅度有限，煤化工实质消费表现相对平稳，部分产业春检，个别品种耗煤量小幅回落，而后续地缘带来的需求预期暂支撑部分地区的市场情绪。建材端开工继续恢复，但部分行业开工仍落后于同比。主要省市电厂库存去化放缓，仍高于同比水平。沿海地区小幅累库，内陆地区库存偏高，主动去库为主，但幅度趋缓。北方港库存环比增长，供给端保持恢复，而沿海库存相对充裕，中长协拉运为主，拉运量低于调入。由于淡季临近，动力煤供需关系偏宽松，价格偏弱运行为主。后续随着重要会议结束，国内供给端仍有增长空间，而需求端将周期性走弱，而行业库存近期保持增长，整体已处于较高水平，因此3月煤价仍将保持承压趋势，但受进口煤价支撑，下方空间相对有限。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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