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市场供应收紧 燃料油期货把握低位偏多操作机会

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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截至3月11日,新加坡重馏分商业库存周涨3.7%至2420万桶,为五周高位,燃料油出口周降49.4%,进口周降62.5%,中东进口骤降80.5%,无欧洲、俄罗斯货源进口。

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消息面

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古巴国家主席:过去三个月来,柴油和燃料油储备的逐步减少使得电力系统日益“不稳定”。

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印尼总统:印尼需要采取措施降低燃油消耗。

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截至3月11日,新加坡重馏分商业库存周涨3.7%至2420万桶,为五周高位,燃料油出口周降49.4%,进口周降62.5%,中东进口骤降80.5%,无欧洲、俄罗斯货源进口。

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机构观点

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光大期货:

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从基本面看,新加坡高、低硫市场结构显著走强。由于霍尔木兹海峡封锁限制了来自中东地区的燃料油供应,加剧了近期市场对高硫供应中断的担忧;运费飙升导致东西套利窗口关闭,低硫供应也同步收紧。需求端,国内炼厂替代原料和海外船加油需求均有望上升。预计短期高、低硫裂解价差仍将维持高位,关注地缘局势变化对成本端影响。

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宁证期货:

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对于燃料油市场,中东出口高硫燃料油占比较大,因此FU对于地缘风险的敞口和弹性相对突出。低硫燃料油方面,虽然仅科威特是重要出口国,但汽柴油(尤其是柴油)裂解价差的大幅抬升对低硫油估值将形成显著提振,因此,FU与LU对地缘局势发展高度敏感,目前来看,伊朗与美以间尚未达成实质性停战,冲突仍在持续,燃料油把握低位偏多操作机会。

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