周四焦煤期价小幅上涨，截至夜盘主力05正大期货官网收盘价1177.5元/吨，涨幅1.46%。宏观方面，美伊地缘风险反复，伊朗新领导人就职发言表现强硬，战火继续陷入僵局，霍尔木兹海峡仍未解封，原油价格V型反弹，国内煤价受此影响回涨。
螺纹热卷：原料价格走强，成材跟涨
正大国际期货官网受BHP旗舰产品纽曼粉被加入现货限制名单的消息影响，隔夜铁矿石大幅高开，其他黑色系品种也跟随走强。夜盘螺纹热卷纷纷高开，以空头减仓为主。截至收盘，螺纹钢主力正大期货官网报3138元/吨，热卷主力正大期货官网报3293元/吨。昨天钢材现货价格多数走强，唐山钢坯报价上调20元/吨，全国建筑钢材成交量环比减9.39至88442吨，全国各区域均有不同程度减量。据上海钢联，本周螺纹产量增幅明显，库存继续呈现累库态势。热卷产量本周继续下滑，主要跟钢厂检修有关，总库存微降。综合而言，当前钢材的供需基本面对于盘面驱动不强，在政策真空期，日内行情或跟随原料波动为主。短线操作上，可尝试逢回调做多。
正大国际期货官网铁矿：长协博弈扰动再起，矿价或维持高位震荡
正大国际期货官网昨日连铁震荡偏强运行，05正大期货官网收盘787.5，涨幅0.45%。盘后彭博消息称，BHP资源限制或或至纽曼粉，受此影响夜盘连铁大幅高开，后续重点关注该事件相关动向，若严格落实限制措施，在当前需求季节性恢复阶段，或进一步推高铁矿石价格，同时结构性支撑中品粉溢价。基本面来看，供应端，近期发运小幅回落至中性水平，到港逐步兑现前期高发运预期；需求端，本周铁水减量超预期，关注后续钢厂复产情况；库存方面，疏港恢复带动港口库存增幅有所放缓。综合来看，3月铁矿石供需双强，叠加潜在长协相关扰动影响，前期高供应、高库存对矿价的约束有望随着需求增加而有所缓解，矿价或延续高位震荡，前期多单可逐步止盈，后续重点跟踪下游需求情况，如果3月下旬终端需求恢复不及预期导致中游钢材库存去化困难，或有轻度”负反馈“风险，届时需及时调整持仓头寸。中长期基于矿山投产周期维持偏空判断。
正大国际期货官网焦煤：关注地缘带来情绪上的风险
正大国际期货官网周四焦煤期价小幅上涨，截至夜盘主力05正大期货官网收盘价1177.5元/吨，涨幅1.46%。宏观方面，美伊地缘风险反复，伊朗新领导人就职发言表现强硬，战火继续陷入僵局，霍尔木兹海峡仍未解封，原油价格V型反弹，国内煤价受此影响回涨。基本面方面，焦煤3月整体格局供需双增，国内重要会议对煤炭行业的政策依旧围绕着“安全保障能力实现新提升，不发生系统性风险底线”为基础，核心还是在“稳”价上，基本符合预期，预计煤炭供应难以出现持续性短缺，阶段性供需错配为主。现货方面，周四蒙5原煤价格稳在1040-1060元/吨附近，贸易商挺价心态较强。供给端矿山仍在复产，需求端下游近期采购心态走强，到3月下旬开始下游预期有阶段性补库，两会本周结束，周内环保影响下铁水大幅下滑，本周铁水日均产量221.2万吨，环比-6.4万吨，略超预期，下周开始预计供需双增，短期地缘影响驱动主导，叠加下旬补库预期仍在，现货内外价差收敛，当下海外地缘仍有较大不确定性，给到煤炭价格较强支撑，谨慎操作。中期来看，若美伊冲突能够如期快速缓解，短期情绪驱动大于基本面，那么焦煤供应恢复以后，国内供应仍然趋于弱平衡状态，4月以后随着动力煤进入淡季以及焦煤期货盘面的交割压力，可等待下旬补库兑现时寻找逢高空机会。操作建议，短线轻仓区间操作，中线等升水结构高空。风险点在于海外地缘冲突封锁时间，若地缘冲突陷入持久战，那么整体能源类板块下方空间有限，操作上跟随大于预判。
正大国际期货官网焦炭：跟随煤价和地缘波动
正大国际期货官网周四焦炭期价回涨，截至夜盘主力05正大期货官网收盘价1747元/吨，涨幅1.16%。现货端，上周五第一轮提降落地，周二港口湿熄焦价格下滑后，现货继续稳价，贸易商和上游焦化厂挺价心态较强。供给端两会期间焦化厂开工略有限产，吨焦平均利润受近期煤价回涨再度回落，第二轮提降暂时搁置。需求端，下游钢厂两会期间限产，铁水短降，会议之后预期铁水继续爬坡，3月整体供需双增，下游采购情绪增强，库存开始流动。盘面受地缘影响跟随煤价波动。整体来看，焦炭自身基本面矛盾不大，近期地缘冲突带来的情绪影响下期价升水现货较多，情绪一旦走弱，有回调压力。操作建议，观望为主，重点观察美伊局势对情绪的影响。
正大国际期货官网动力煤：市场维持淡季特征，价格承压为主
正大国际期货官网产地供给继续改善，恢复至相对正常水平，坑口价格弱稳，非电维持刚需采购，贸易户观望居多，大集团外购价小幅下调，三西价格承压，疆煤价格仍受化工提振。港口价格维持弱势，港口货源增加，持货商出货压力下继续让利，但市场交投疲弱，下游采购积极性不高。海外各指数偏强运行，运费保持上涨，进口煤价倒挂加剧，进口商观望为主，下游终端采购意愿弱，内贸采购为主。主要省市日耗有所回落，虽然各产业节后陆续复产，但由于天气近期相对偏暖，用电需求整体表现有所回落。后半周有强冷空气扰动，居民端等用电需求或出现反弹，但后续临近淡季，终端需求预计释放有限。近期非电需求有一定改善，但幅度有限，煤化工实质消费表现相对平稳，部分产业春检，个别品种耗煤量小幅回落，而后续地缘带来的需求预期暂支撑部分地区的市场情绪。建材端开工继续恢复，但部分行业开工仍落后于同比。主要省市电厂库存本去化放缓，仍高于同比水平。沿海地区小幅累库，内陆地区库存偏高，主动去库为主，但幅度趋缓。北方港库存环比增长，供给端保持恢复，而沿海库存相对充裕，中长协拉运为主，拉运量低于调入。由于淡季临近，动力煤供需关系偏宽松，价格偏弱运行为主。后续随着重要会议结束，国内供给端仍有增长空间，而需求端将周期性走弱，而行业库存近期保持增长，整体已处于较高水平，因此3月煤价仍将保持承压趋势，但受进口煤价支撑，下方空间相对有限。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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