香港正大国际期货有限公司

正大国际期货官网

【原料及现货】截至3月5日，杯胶56.70（-0.10）泰铢/千克，胶乳69.00（0）泰铢/千克，青岛保税区泰标2005（-20）美元/吨，泰混15500（-150）元/吨。

正大国际期货官网

【轮胎开工率及库存】截止到3月5日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为74.53%，环比+43.76个百分点，同比-5.28个百分点。目前多数企业已恢复至常规水平，提振样本企业产能利用率大幅走高。中国全钢轮胎样本企业产能利用率为65.38%，环比+39.34个百分点，同比-3.33个百分点。节后轮胎企业积极复工复产，周内多数企业已恢复至常规水平，对整体样本企业产能利用率形成提振。山东轮胎样本企业成品库存环比走低。截止到3月5日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在43.1天，环比-0.99天，同比+0.79天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在45.79天，环比-1.29天，同比+4.24天。

正大国际期货官网

【资讯】ANRPC最新发布的2026年1月报告预测，1月全球天胶产量料增4.3%至140.9万吨，环比则降1%；天胶消费量料增4.4%至128.7万吨，环比则降1.8%。2026年全球天胶产量料同比增加2.2%至1532.4万吨。其中，泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增1.3%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增9.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、其他国家增6.5%。2026年全球天胶消费量料同比增加1.4%至1560.2万吨。其中，中国增1.7%、印度增3.5%、泰国降2.8%、印尼增1%、马来西亚增9.7%、越南降5.7%、斯里兰卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律宾增13.8%、其他国家增1.6%。

正大国际期货官网

报告指出，2026年1月天然橡胶市场价格出现了显著上涨，这是由于油价飙升以及轮胎制造商（尤其是中国）需求增加共同推动的。尽管市场面临各种全球经济的压力，但市场人气仍然坚挺，这受到轮胎行业出现的复苏迹象支撑。当前市场正处于一段整固期。这是在近期价格上涨后，又处于2-5月周期性的冬季低产期，而这一时间段从历史上来看全球供应趋紧。

正大国际期货官网

【逻辑】供应方面，海外原料价格近期持续上涨乏力，叠加国内产区开割窗口临近，市场对新增供应预期增强。需求方面，半钢胎市场表现相对稳定，国内节后常规补货，个别经销商订货会提振渠道进货需求，终端零售拿货量明显增加；出口虽受欧洲、中东市场走弱影响，但欧盟暂未落地临时反倾销税，订单整体仍具韧性；全钢胎国内市场补货集中，叠加经销商订货会陆续召开提振进货积极性，渠道整体进货表现较好；出口端承压明显，中东、欧洲市场出货减弱，主营中东订单的企业压力加大。综上，虽然全钢胎内销补货带来短期支撑，但海外地缘风险对轮胎出口的拖拽作用更为持续，需求端整体对胶价形成压制。不过，地缘冲突也使得BR易涨难跌，对胶价形成一定正向作用，多空交织下预计短期胶价将以震荡为主。

正大国际期货官网

【操作建议】观望为主

正大国际期货官网

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。