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油脂：地缘事件驱动跟涨偏强或延续
正大国际期货官网昨天，BMD毛棕盘面高开震荡，5月正大期货官网上涨0.96%，报收4186林吉特/吨。原油大涨继续支撑国际植物油价格偏强。基本面看2月马棕供需双减，当月库存可能环比持平，仍在高位。3月存在开斋节假期，马棕库存可能小降，但4月产地进入季节性增产季，库存可能止降有增。整体来看，棕榈油产地近端供需仍偏宽松，只是供需压力较12月继续阶段性减轻。美盘方面，隔夜原油冲高回落。周二以色列和美国军队对伊朗境内多个目标实施猛烈打击，伊朗对霍尔木兹海峡的区域能源基础设施和油轮发动袭击。CBOT大豆及豆油也冲高回落，短期国际大宗商品风险增加，但美豆仍有出口前景担忧。国际植物油生柴利润与原油价格直接相关，但生柴产消量更多依赖政府推进及各种补贴政策，故原油与植物油价格关系非线性。在原油价格没有明显改善生柴无补贴商业利润前，对油脂消费的实际影响有限，植物油价格更多是情绪及基于模糊预期跟涨原油。国内方面，原油大涨，昨日国内油脂继续偏强。国内基本面变化不大，豆油现实供需中性，3-4月原料供需可能紧张，豆油库存下滑或会加速，但4-5月将再度季节性累库；国内棕榈油供需双减，库存偏高，供需压力较大，昨日有新增买船；中国对加拿大进口菜粕加征关税取消，对加菜籽进口关税为14.9%，进口政策风险消散。4月国内菜油供需紧张预计改善。继续关注加菜籽的进口利润及中国采购量。基本面看，油脂没有明显上涨驱动，短期主要被动跟涨原油。继续关注中东局势、POGO价差、美国生柴RVO政策消息等方面。操作上，近期为地缘风险事件驱动行情，谨慎者观望。
正大国际期货官网花生：节后出货或增震荡偏弱
正大国际期货官网昨日花生弱势震荡，PK2605下跌0.33%，报收7908元/吨。元宵节已过，国内基层出货预计将陆续恢复正常，但收购商谨慎压价收购，近期白沙米价格稍显弱势。主力油厂暂无收购动向，需求较弱，采购方普遍“随用随采、低库存运行”。目前产区温度尚未回升，持货商对优质货源预计继续挺价。3月后气温将逐步回升，供应方的差货出货意愿预计增加。中短期花生盘面可能震荡偏弱，但下方存在成本支撑，下跌空间也有限。
正大国际期货官网豆粕：美豆前高承压，连粕震荡运行
正大国际期货官网隔夜美豆5月收于1171.5，涨0.64%，主要受到国际原油期货走强的支持。周二有报道称，中美官员预计将在本月举行会晤，为美国总统和中国国家领导人的会晤做准备，这缓解了人们对美以袭击伊朗可能导致美中贸易谈判破裂的担忧。操作上，当前美豆已经运行至前高附近，进一步利多驱动较为匮乏，存在回落风险。连粕主力5月正大期货官网对应的是南美大豆，美豆节前开始的上涨从情绪端和成本端或对于连粕有所提振，但提振幅度比较有限，因为巴西大豆出口至我国的CNF升贴水也会承受压力。美豆的上涨暂时并不能改变当前连粕的震荡格局。操作上，建议连粕逢低做多，但不追多。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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