香港正大国际期货有限公司

正大国际期货官网

【现货】

正大国际期货官网

现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5750元/吨；广西5820元/吨；宁夏5730元/吨；贵州

正大国际期货官网

5770元/吨。

正大国际期货官网

【期货】

正大国际期货官网

截止3月3日收盘，锰硅主力正大期货官网+1.16%（+70），收于6118元/吨。

正大国际期货官网

【成本】

正大国际期货官网

内蒙成本6040元/吨，广西生产成本6286元/吨，内蒙生产利润-270元/吨。

正大国际期货官网

【锰矿】

正大国际期货官网

昨日锰矿现货价格表现坚挺，外盘报价继续上调，贸易商挺价且报价继续上探。美伊地缘政治冲突升级导致原油价格上涨，锰矿海运成本攀升。天津港半碳酸成交38元/吨度左右，澳矿主流成交价42.7元/吨度左右，加蓬矿主流成交价43.5元/吨度左右。

正大国际期货官网

本期南非锰矿全球发运总量61.61万吨，较上周环比下降7.75%；澳大利亚发运总量5.42万吨，较上周环比下降71.34%；加蓬发运总量10.79万吨，较上周环比下降27.76%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿32.77万吨，较上周环比下降15%；澳大利亚锰11.19万吨，较上周环比上升112.15%；加蓬锰矿0万吨，较上周环比下降100.00%。截至2月26日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为130.42万吨。南非到中国的海漂量为64.85万吨；澳大利亚到中国的海漂量为16.06万吨；加蓬到中国的海漂量为28.31万吨。

正大国际期货官网

库存方面，截至2月27日，中国锰矿总库存495.4万吨，同比增加65.3万吨，其中天津港锰矿库存359.5万吨，环比+57.9万吨。钦州港库存135.4万吨，环比增加7.4万吨。

正大国际期货官网

【供给】

正大国际期货官网

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率35.62%，较上周减0.22%；日均产量28205吨，增510吨。周度产量197435吨，环比上周增1.84%。

正大国际期货官网

【需求】

正大国际期货官网

五大钢种硅锰周需求110226吨，环比上周减1.30%；日均铁水产量233.28万吨，环比+2.79万吨；高炉开工率80.22%，环比+0.09%；高炉炼铁产能利用率87.45%，环比+1.05个百分点；钢厂盈利率39.83%，环比+1.3个百分点。

正大国际期货官网

【观点】

正大国际期货官网

昨日锰硅主力正大期货官网延续上涨趋势。现货方面，锰矿价格维持偏强表现，尤其南非半碳酸。在此带动下，锰硅现货成交价格上涨，且议价难度较高。基本面来看，锰硅供应环比小幅增长，周产绝对值处于历史同期偏低水平。盘面目前家已有部分厂家开始套保，供应增速或将加快。炼钢需求方面，铁水产量环比继续回升且有所加速，两会期间存在限产，终端需求尚需时间恢复。成材库存偏低下钢厂复产弹性更大，整体节后需求预计边际改善。库存方面，厂库压力集中在宁夏，但仓单水平相对偏低，总库存中性偏高。成本方面，锰矿价格表现坚挺；外盘新一轮报价上调，节后下游补库预期，供需格局继续偏强。上周锰矿港口库存受假期疏港下滑及到港增加的影响有所大幅累库，关注后续去库情况。综合来看，短期锰硅价格驱动来自锰矿，盘面目前升水现货，锰硅供需对价格上涨空间存在压制，关注锰硅复产情况。同时近期海外宏观频繁变化及两会前政策预期增强，预计价格波动将加剧。策略上，单边建议观望，上方关注贵州即期成本压力位，或可考虑5-9正套。

正大国际期货官网

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。