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【行情复盘】

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周五外盘原油价格大幅上涨，Brent主力收涨3.42%至73.21美元/桶，WTI主力收涨2.78%至67.29美元/桶，SC2604夜盘收涨2.87%至502.4元/桶，周一早盘原油价格再度上冲，Brent主力最高上涨至82.37美元/桶，随后回落至80美元/桶下方。

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【价差】

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SC2604-2605月差-0.3（+0.6），SC2605-2606月差-0.1（-1.5），SC2606-2607月差1.6（-0.4）。

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【仓单】

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原油总仓单255.7万桶（±0）。

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【重要资讯】

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2月28日，美国和以色列对伊朗发动大规模军事打击后，伊朗迅速对以色列发动多轮弹道导弹和无人机袭击。伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊在以色列空袭中身亡，伊朗誓言对美以发动最猛烈进攻。此次对抗强度较高，美军基地、海湾国家、航运通道被同时卷入。作为石油和天然气运输重要航道的霍尔木兹海峡，当前基本处于关闭状态。伊朗伊斯兰革命卫队发出警告，如果伊朗的石油和天然气设施遭到袭击，作为回应，该地区所有国家的油气设施都将被摧毁。特朗普表示，伊朗新任领导层希望对话，他也同意谈判，具体时间无法确定。

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鉴于全球经济前景稳定且当前市场基本面健康，低石油库存，OPEC+决定恢复“逐步取消2023年4月宣布的每日165万桶的额外自愿减产”的计划，并同意进行每日20.6万桶的增产。每日165万桶的产量可部分或全部恢复，具体将根据不断变化的市场情况逐步进行。

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【逻辑分析】

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对于此次美以伊冲突而言，2026年年初伊朗局势紧张已带动油价上行12+美元/桶，油价已price in。但此轮高强度的对抗落地叠加哈梅内伊的遇袭，情绪上将再带动油价上冲至80美元/桶。霍尔木兹海峡的关闭，需进一步跟踪，其影响较大，预计市场也会理性观望。待航运恢复，冲突并未进一步升级，则原油市场将面临地缘风险溢价大幅回落，油价重回弱基本面定价。

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【交易策略】

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单边：跳空高开，谨慎追高，建议观望为主；

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跨期套利：暂且观望；

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期权：暂且观望。

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（来源：海证期货）