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市场要闻与重要数据
正大国际期货官网贵金属主线逻辑
正大国际期货官网1.利率方面，月内美联储降息预期未见明显升温，Fedwatch显示3月维持利率不变概率93.6%，降息25BP概率仅为6.4%，基本已经定价维持利率不变。美联储洛根在月内表示，美联储的政策立场恰到好处；美联储的政策立场可能接近中性水平，既不刺激也不抑制经济活动。未来几个月如果通胀回落、劳动力市场保持稳定，就不需要进一步降息。美联储哈马克表示，当前美联储目标利率“接近”中性水平；美联储的利率政策可能会“在相当长一段时间内”保持不变。
正大国际期货官网2.通胀方面，2026年2月间，反映通胀预期的breakeven inflation rate变化-0.11%至2.25%；1月总体CPI环比上涨0.2%，略低于市场普遍预期的0.3%；核心CPI环比上涨0.3%，符合预期。总体CPI增速低于核心CPI的主要原因是汽车燃料价格环比大幅下降了3.2%。此外，家庭能源价格在1月份环比持平，食品价格则环比上涨0.2%。核心通胀的三个主要组成部分表现各异。核心商品价格在过去四个月环比均为0.0%左右，1月份的持平主要是由于二手车价格环比下跌1.8%，抵消了其他商品价格的上涨。租金通胀继续显示温和放缓迹象，1月环比上涨0.23%。
正大国际期货官网3.汇率方面，2026年2月间，美元指数变化0.54%。随着月中通胀数据展现出较强的“粘性”，以及劳动力市场数据的稳健，美联储多位官员发表了偏向谨慎的讲话，打消了市场对于短期内激进降息的预期；受此提振，美元指数快速反弹，对贵金属价格形成一定压制。
正大国际期货官网4.在市场风险定价方面，VIX指数于2月末走高；中东地区美伊冲突有明显冲突迹象，引发市场担忧；东欧地缘冲突在春季可能面临的战局升级与谈判僵局，全球宏观经济不确定性仍存。
正大国际期货官网策略
正大国际期货官网黄金：谨慎偏多
正大国际期货官网月内黄金价格延续涨势并伴随月线长下影线，月初由于降息预期降温打压出现较大幅度回调，但随着地缘冲突升温以及市场部逐步完成对美联储降息节奏放缓的预期，黄金依旧表现强势。长期来看，黄金仍然将会是难以替代的保值资产，并且在实际利率未来变动预期仍然大概率向下的情况下，黄金仍建议以逢低买入为主，但短期不排除出现进一步回调的风险，可关注Au2604正大期货官网在1050元/克-1100元/克一线逢低买入的机会。
正大国际期货官网白银：谨慎偏多
正大国际期货官网逻辑上与黄金类似，宏观上仍维持较为利多的环境，且目前银价已基本站稳关键支撑，反弹趋势基本成型；库存看挤仓环境仍在。整体观点上谨慎偏多，震荡区间或在23000元/千克-25000元/千克。
正大国际期货官网套利：逢低做多金银比价
正大国际期货官网期权：暂缓
正大国际期货官网风险
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正大国际期货官网持续加息引发大规模流动性风险（关注SOFR-OIS利差以及ON RRP账户余额）
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