2月沪镍主力正大期货官网呈现先抑后扬、宽幅震荡、月末企稳回升格局，核心运行区间12.9-14.2万元/吨，月末收于141,560元/吨，较上月底小幅下跌约（1月31日145,680元/吨）2.8%，但较月内低点（2月2日129,650元/吨）反弹近9.2%。
市场分析
正大国际期货官网价格：期货方面，2月沪镍主力正大期货官网呈现先抑后扬、宽幅震荡、月末企稳回升格局，核心运行区间12.9-14.2万元/吨，月末收于141,560元/吨，较上月底小幅下跌约（1月31日145,680元/吨）2.8%，但较月内低点（2月2日129,650元/吨）反弹近9.2%。现货方面，本月SMM1#电解镍均价141196元/吨，环比上月变化-5514元/吨，金川镍升水本月均值9014为元/吨，环比变化974元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-600-400元/吨，基本保持稳定。
正大国际期货官网供应：镍矿方面，印尼配额政策成为主线逻辑，2026年镍矿开采配额从2025年的3.79亿吨降至2.5-2.6亿吨，降幅约34%，直接影响全球50%的镍矿供应和中国90%以上的镍矿进口；此外，2-4月为菲律宾传统雨季，镍矿开采与运输受限，进口量回落趋势明显，进一步加剧矿端紧张。中间品方面，印尼某园区部分镍中间品项目尾渣坝滑坡事故影响，涉事区域暂停运营，同时受硫磺供应紧张影响，MHP和高冰镍市场供应较为紧张，价格维持高位，受此影响硫酸镍供应也呈现紧张态势。镍铁方面，镍矿紧张对供应的影响有限，但镍矿价格上涨支撑镍铁成本维持高位。
正大国际期货官网需求：不锈钢企业节后复工进度缓慢，订单不足，对镍采购需求有限。新能源汽车与电池行业对镍需求保持稳定，但增量有限，难以对冲不锈钢需求疲软影响。
正大国际期货官网库存：截至2月26日，LME镍库存28.8万吨，较月初变化+2448吨，上期所镍库存5.3万吨，较月初变化+6584吨。受下游消费低迷影响，镍库存仍处于累积状态。
正大国际期货官网成本：镍矿供应紧张，价格持续上涨，导致成本持续走高。此外硫磺价格本月仍呈现快速上涨，导致镍中间品和硫酸镍成本稳中有升。从利润方面看，由于镍价走高，电积镍企业利润有所改善，但外采型企业仍然保持亏损，一体化企业盈利性较好。
正大国际期货官网策略
正大国际期货官网供给端镍矿受印尼政策和雨季影响仍将保持收缩预期，叠加宏观方面影响，预计镍价仍将保持偏强震荡态势。但价格上方仍受高库存和弱需求压制，区间操作为主。
正大国际期货官网单边：暂无
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正大国际期货官网风险
正大国际期货官网国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
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