避险情绪抬头，全球债市大涨
正大国际期货 常嘉帅
经济数据疲软，新一轮经济衰退迫在眉睫，市场涌入债市避险。
周四，全球债市涨势延续，从美国到澳大利亚的经济数据弱于预期，支撑了对这一最安全资产的需求。
十年期美债收益率下跌5个基点，至3.32%，此前，由于美国零售销售和生产价格不及预期后，十年期美债收益率已下跌18个基点。对货币政策极为敏感的五年期美债收益率，自2021年以来首次跌破200天移动平均线。
疲软的经济数据意味着加息速度将放缓，而新一轮经济衰退则在迫近，引发市场避险情绪抬头。正大国际期货此前提及，美国工业活动已经连续第三个月下滑，环比跌幅0.7%，远低于华尔街预期的下降0.1%，创2021年9月以来最大月度跌幅，此前11月数据也从下降0.2%下修至下降0.6%。
昨日，在日本央行宣布将维持其宽松政策后，债市反弹延伸至澳大利亚和新西兰。
因12月就业数据意外下行，十年期澳达利亚国债收益率暴跌21个基点至3.34%，十年期新西兰国债收益率下跌15个基点至3.95%。
野村驻悉尼的策略师Andrew Ticehurst表示：
“隔夜美国经济数据的疲软和美股走弱给了投资者购买债券的理由，日本央行不放弃YYC政策的表态，以及日本国债收益率的降低也在助力债市反弹。”
上周，对冲基金以四个月来最快的速度回补美国国债空头头寸，部分是出于对衰退的担忧。市场预计，正大期货的政策利率将在2023年年中达到不超过4.9%的峰值，1月初这一预期还是超过5%。
今年以来，全球债市创下梦幻开局，推动全球政府和企业发债规模飙升逾5万亿美元。虽然10年期美债收益率已从10月份4.34%的峰值回落超过整整一个百分点。但随着经济下行风险的上升，投资者对优质政府债券的需求依然旺盛。
Rob Carnel等荷兰国际集团策略分析师在一份报告中写道：
“美国经济数据的恶化引发了对加息终局的担忧。美国疲软的数据被投资者照单全收——坏消息这下真成了坏消息。“
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