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【行情复盘】

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BU2603夜盘收涨0.3%至3344元/吨。2月9日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为3210（-30）、3320（±0）、3290（+20）、3310（±0）元/吨，华东山东现货价差80元/吨（+50）。

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【基差及月差】

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山东02、03、04、05、06正大期货官网基差分别为-55、-53、-67、-57、-59元/吨；

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02-03、03-04、03-06、04-05月差分别为2、-14、-6、10元/吨；

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BU与SC主力比价0.9787。

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【仓单】

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沥青仓库仓单13580吨（±0），厂库仓单26490吨（±0），总计40070吨（±0）。

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【重要资讯】

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山东岚桥常减压装置2025年10月10号开始检修，开工延期至2026年2月底复产沥青，计划日产3300-3500吨。

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随着假期临近，市场需求进一步减少，山东现货成交清淡，主营炼厂价格存在优势，出货尚可，炼厂开工率保持低位，多数炼厂库存偏低；华东金陵石化沥青半成品较多，库存上升，镇海炼化汽运船运均稳定发货，厂库中位偏低；华北主力炼厂稳定生产，交付前期合同，提货量较少，厂库上涨，部分中下游放假休市，市场报价较少；东北多数贸易商陆续进入休市状态，现货贸易冷清；西北主力炼厂稳定生产平稳，持续交付冬储合同，基本维持产销平衡，冬储备货积极性较低；华南需求较前期有所减少，炼厂及社会库发货量较前期有所下降，个别主力炼厂厂库有所上升，主力炼厂开工低位；西南川渝终端施工项目减少，重庆前沿库库存可控，云贵需求逐渐萎缩，仍有部分项目赶工支撑社会库出库。

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【逻辑分析】

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山东炼厂开工率及库存均偏低，华北及西北主力炼厂稳定生产，交付前期合同。临近春节，终端施工项目减少，各地需求基本停滞，中下游多休市，预计沥青价格跟随原油波动为主。

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【交易策略】

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单边：振荡运行，节假日临近，建议观望；

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跨品种套利：暂且观望；

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期现及跨期套利：暂且观望；

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期权：累沽持有。

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（来源：海证期货）