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市场要闻与重要数据
正大国际期货官网现货情况：
正大国际期货官网据SMM讯，2025-12-13当周，SMM1#电解铜平均价格运行于91700元/吨至93595元/吨，周中呈现走高的态势。SMM升贴水报价运行于-20元/吨至130元/吨，周中逐步回落。库存方面，2025-12-13当周，LME库存变动0.14万吨至16.59万吨，上期所库存变化0.05万吨至8.94万吨。国内社会库存（不含保税区）变化0.27万吨至16.30万吨，保税区库存变动-0.20万吨至7.55万吨。Comex库存则是上涨1.38万吨至45.06万吨。
正大国际期货官网观点：
正大国际期货官网宏观方面，2025-12-13当周，美联储降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。这是美联储继9月17日、10月29日降息后年内的第三次降息，幅度均为25个基点。会议投票为9票赞成、3票反对，部分委员主张维持利率不变或更大降幅。会议声明指出经济温和扩张，就业增长放缓、失业率小幅上升，通胀仍处高位，委员会关注双重使命的双向风险。此外需要关注的是，为维持银行体系流动性充足，自12月12日起启动每月约400亿美元的短期国债购买计划，或被市场视为较为明显的宽松信号。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，货币政策无预设路径，将逐次会议依据数据决策。通胀仍偏高，但非关税驱动的核心通胀已显著改善，若无新关税，商品通胀预计2026年第一季度见顶。利率已处于中性区间上端，政策正从限制性向中性过渡。为缓解市场压力，短期国债购买规模将在未来数月维持高位，预计2026年4月15日前完成。经济前景稳健，政府停摆结束支撑2026年增长预期。美国总统特朗普重申对美联储主席鲍威尔的批评。特朗普表示，降息幅度太小，本可以更大一些；美联储降息幅度本可以加倍。
正大国际期货官网矿端方面，2025-12-13当周，据SMM讯，12月12日SMM进口铜精矿指数（周）报-43.08美元/干吨，较上一期的-42.86美元/干吨减少0.22美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。自周中起，智利矿业公司Antofagasta与国内主要冶炼企业启动了年度长单协商。据市场信息，卖方报价为个位数负值偏上水平，而买方坚持报于10美元/吨低位正值。双方计划下周继续磋商。另一方面，12月11日，在国家发改委经贸司指导下，中国农资流通协会与磷复肥工业协会联合召开会议，部署磷肥保供稳价工作。会议提出四项倡议：保持装置高负荷运行、2026年8月前暂缓出口；稳定价格至2026年春耕结束；协调硫酸等原料优先国内供应；引导价格客观反映实际供需。
正大国际期货官网冶炼及进口方面，2025-12-13当周，洋山铜溢价震荡调整，提单成交均价报47美元/吨，环比微降0.4美元；仓单均价40.6美元/吨，上涨4美元。同期进口亏损约1500元/吨，伦铜维持Back结构。市场焦点集中于2026年长单谈判，现货交易亦趋活跃。目前保税区仓单报价坚挺，但冶炼厂对高价接受度有限。展望后市，12月出口预期增强或带动贸易增量，叠加LME结构回落降低持货成本，预计溢价将继续窄幅波动。
正大国际期货官网废铜方面，随着年末临近，票据市场持续收紧。据悉，本周广东地区票点涨至7%，环比上升0.5%；江西达7.5%，同比涨幅接近1%。企业端波动相对有限，同比涨幅不足0.5%。展望后市，铜价支撑因素仍在积累，预计仍有上行
正大国际期货官网空间，但高位价格或将持续抑制下游采购意愿，维持刚需为主。再生铜原料供应目前处于紧平衡状态。
正大国际期货官网消费方面，2025-12-13当周，随国内主流精铜杆企业开工率录得64.54%，环比下降1.87个百分点，同比降幅为17.83个百分点。受铜价高位运行抑制，下游采购情绪趋冷，企业为控制成品库存主动放缓生产，成品库存环比减少5.14%至69250吨。同时，原料采购亦偏谨慎，原料库存下降2.57%至26500吨。不过部分下游在铜价小幅回调时仍进行刚需补库，反映其畏涨心态。预计下周，尽管高铜价持续施压，但随着下游对价格逐步适应，叠加铜价于周末出现回落，逢低补库意愿或略有增强，开工率预计微降至63.83%左右，同比仍下降约16.79个百分点。
正大国际期货官网策略
正大国际期货官网铜：谨慎偏多
正大国际期货官网总体而言，目前12月美联储议息会议如期降息25个基点，铜价仍然维持偏强态势。同时年末空头套保头寸的平常也会使得铜价呈现走强，不过展望下周，这些因素都会逐步接近尾声，因此预计铜价持续大幅上涨的情况或将有所放缓，但操作上则仍然建议以逢低买入套保为主，区间建议在90,500元/吨至91,000元/吨。
正大国际期货官网套利：暂缓
正大国际期货官网期权：short put
正大国际期货官网风险
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