昨日连铁震荡运行，01正大期货官网收盘777，涨幅0.39%，港口现货成交偏弱、基差略有走弱。宏观方面，昨日“四中”公报出炉，整体定调“稳中偏积极”，基本符合此前市场预期。
螺纹热卷：短期价格震荡为主
正大国际期货官网四中全会结束，会议公告未见超预期政策出台。基本面上看，焦煤价格强势，支撑成材价格。螺纹方面，螺纹产量环比回升，主要是部分钢厂复产以及铁水转移。预计短期螺纹周产量将维持200-210万吨之间的水平。库存方面，螺纹总库存继续去化，去化幅度较前一周有所扩大，进入积极性去库阶段。需求方面，螺纹表需环比继续回升，不过从季节性上看，随着北方气温逐步下降，螺纹需求将逐步走弱。整体上看，螺纹基本面矛盾不大。热卷方面，热卷产量环比微增，产量变化不大，周度产量仍旧处于高位。库存方面，热卷总库存环比见顶去化，预计接下来热卷将进入季节性去库阶段，关注接下来热卷库存的去化幅度。需求方面，热卷需求季节性回升，并未出现明显超季节性的因素。近期出口接单情况有所好转。热卷仍旧面临高供应高库存的压力。整体上看，宏观政策刺激预期降温，短期成材价格走势将回归基本面，短期价格震荡为主，关注接下来成材库存去化的情况以及政治局会议是否会有超预期的政策出台。
正大国际期货官网铁矿石：矿价延续区间震荡
正大国际期货官网昨日连铁震荡运行，01正大期货官网收盘777，涨幅0.39%，港口现货成交偏弱、基差略有走弱。宏观方面，昨日“四中”公报出炉，整体定调“稳中偏积极”，基本符合此前市场预期。基本面来看，供应端，当前价格下海外矿山整体发运积极性较高，铁矿石供应偏宽松；需求端，随着钢厂盈利率回落，铁水产量见顶，且“银十”下游需求暂无“亮点”可期，铁水产量或继续缓慢下降。综合来看，铁矿石基本面由“供需双强”向“供强需减”过渡、港口累库压力逐步兑现，建议以震荡偏空思路对待，后续重点关注钢厂实际铁水产量变化，短期铁水维持在240万吨附近对矿价仍有一定支持，但随着下游成材库存继续累积、钢厂利润或进一步被压缩，铁水产量若加速回落，则矿价下方空间有望被打开。此外，今天是“四中”全会最后一天，关注会议相关公报，以及月底政治局会议前市场预期变化。
正大国际期货官网焦煤：焦煤基本面依旧偏强势
正大国际期货官网宏观方面，本周四中全会偏向纲领性文件，暂无具体措施出台，蒙古政局波动影响蒙煤进口发运。基本面方面，供给端内蒙古、山西等地环保管控趋严及煤矿搬家倒面影响，国产煤矿开工率环比下滑，供给端整体偏紧，矿山减产去库，库存低位，现货价格上涨。需求端，下游铁水日均239.9万吨/天，环比-1.05万吨/天，钢厂盈利率大幅下降，略超预期，近期开始有减产迹象。当前正处于重要会议政策兑现阶段，煤炭作为“反内卷”属性突出的产业，获得资金高度关注，投机情绪显著升温，此外后续到11月环保督查、安全巡查及超产管控政策将反复博弈，叠加多场宏观会议的潜在影响，也为市场提供持续供给端炒作逻辑。综合来看，进入宏观兑现期后，现货阶段性强势带动主力正大期货官网向上补基差，铁水走弱，但短期仍在高位，焦煤基本面依旧偏强势，操作上建议以回调低多为主。
正大国际期货官网焦炭：继续上涨需要靠煤价拉动
正大国际期货官网近期煤价上涨使得焦化吨焦平均利润亏损，独立焦化和钢企联合焦化提前季节性减产，供应环比继续下降，需求端铁水回落至240附近，焦炭供需短期偏紧，下游钢厂库存偏低，焦企提出第二轮提涨，第二轮落地概率较大，基本面供需紧平衡。盘面来看，焦炭矛盾并不突出，基本在准一干熄焦上下100区间震荡，01正大期货官网升水幅度略高，继续上涨需要靠煤价拉动。
正大国际期货官网动力煤：11月上中旬价格上涨驱动强
正大国际期货官网主产地安监及环保督查继续影响供给释放，坑口价格维持上涨，下游整体需求向好，但贸易户有获利了结意愿，部分采购积极性下降，个别前期涨价较高煤矿价格回调。港口煤价暂稳，下游多观望，市场氛围转冷，买卖双方观点多分歧，实际成交偏少。进口煤价坚挺，外矿报价支撑强，进口商投标价格小幅上调，终端需求表现平稳。冷空气影响持续，周末虽然部分地区气温将有所回暖，但月底仍有冷空气扰动，中东部大部地区气温偏低，日耗需求有支撑。西南仍有降雨，水电输出或好于同期均值，但季节性回落趋势不变。非电需求环比回落，煤化工开工下降，甲醇有装置故障检修，尿素部分装置亏损降负，建材端需求支撑有限。主要省市电厂库存运行平稳，略微低于同比，南方地区库存近期保持去化，北方电厂缓速累库。北港小幅累库，受铁路检修以及供给收缩有影响，叠加发运利润倒挂，港口铁路调入量处于中位。因涨价及日耗回落，下游补库节奏放缓，调出量下降，略低于调入。近期动力煤市场表现淡季不淡，但市场氛围较前期有所降温，随着沿海地区下游需求的减弱，以及备货的完成，价格上涨驱动或有所减弱，预计短期将逐步趋稳，或出现回调；而由于产地供给依然受限，而北方冬储需求的释放以及贸易商的围货行为，仍给价格带来支撑，预计回调幅度或有限，11月上中旬价格上涨驱动强。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
正大期货温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
