昨天，BMD毛棕盘面窄幅震荡。昨日有消息显示，印尼可能会将毛棕出口LEVY上调至15%，以应对未来实行的B50计划补贴资金要求，具体上调时间暂未确定。
油脂：油脂盘面调整期可能持续
正大国际期货官网昨天，BMD毛棕盘面窄幅震荡。昨日有消息显示，印尼可能会将毛棕出口LEVY上调至15%，以应对未来实行的B50计划补贴资金要求，具体上调时间暂未确定。目前从产能投产角度看，B50明年下半年实施问题不大。后期关注B50燃料的测试情况及补贴资金如何增加。二个问题若有效解决，26年下半年B50的执行或可兑现。10月1-15日马棕出口船运数据依旧比较好，继续关注。9月马棕库存超预期，10月库存可能继续增加，马棕现实供需压力仍存。11月-次年2月国际棕榈油进入季节性减产季，12月前IOD负相位、弱拉尼娜可能、今年6-7月印尼干旱滞后的产量影响，产地减产季产量偏低概率大，叠加B40持续推进、中国四季度刚需采购、印度节后可能补库，中期产地尤其是印尼供需预计再度紧张。印尼B50计划远期支撑消费，国际棕榈油价格中长线易涨难跌。隔夜，CBOT大豆及豆油走强。中美谈判仍是关键。国内方面，昨日国内油脂震荡，夜盘受外盘影响走强。国内基本面看，棕榈油继续供需双弱局面，10月船期采够，考虑春节前食品厂需求11月船期国内预计仍需增加采购。国内豆油库存10月可能峰值见顶，中期库存季节性回落。国内菜油中短期库存预计继续下降，11月供需开始紧张。短期菜油盘面明显偏弱，消息看中加仍在多领域磋商，下月卡尼可能到访中国，远期国内菜油供给可能有政策变化。但由于时间不够，11月的国内菜油供需可能仍趋紧。整体来看，10月马棕库存仍有压力、国内商品整体情绪偏弱，中美关系风险仍有，油脂盘面调整期可能持续。中期预期看，油脂板块在棕榈油及菜油的支撑下仍易涨难跌，维持回落企稳波段做多观点，谨防中国对加拿大菜系品种进口政策方面变化带来的风险。操作上，前期多单谨慎持有。
正大国际期货官网豆粕：近期利多难觅，连粕短空长多
正大国际期货官网隔夜美豆11月正大期货官网收于1011.75，涨0.47%，因为国内需求强劲，抵消了对中美贸易紧张局势的担忧。美国全国油籽加工商协会（NOPA）周三发布的月度压榨数据远超市场预期，继续给大豆市场提供支撑。报告显示，9月份大豆压榨量1.97863亿蒲，环比增加4.24%，同比增加11.6%，并创下有记录以来的第四个月度高点，也是历史同期最高纪录。报告出台前，分析师曾预计压榨量为1.8634亿蒲。操作上，连粕主力1月正大期货官网节前大幅回落，跌破关键整数关口。阿根廷农产品突然免税出口又突然结束对于粕类产生巨大的扰动，打乱了自4月份以来美国宣布“对等关税”政策以来的平衡态。我们认为节前阿根廷大豆免税出口事件持续时间虽短，却使得连豆粕盘面的运行节奏发生重大改变。短期内连粕继续惯性下跌的概率仍然较大，当前市场难觅利多，此前依据成本支撑逢低做多的思路需要进行调整，后市豆粕的潜在利多依然在于阿根廷免税出口期结束后，美新季大豆逐渐面临大量上市阶段时依然没有打开我国市场，我国远期大豆进口成本可能居高不下。如果届时连豆粕跌到了一个比较低的位置，南美恰逢天气扰动，中线做多的机会可能再次出现。目前市场的主要不确定性依然在于中美农产品出口相关谈判的进展。
正大国际期货官网（来源：新湖期货）
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