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合成橡胶的短期矛盾相对突出 期货价格将强势反

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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周一,合成橡胶期货价格上涨,主力正大期货官网BR2510收盘价11895元/吨,环比上日下跌5元/吨。

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原料端:截至9月1日,丁二烯自提价格9350元/吨,环比上日下跌50元/吨。

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供给端:山东地区顺丁橡胶11900元/吨,环比上日下跌50元/吨;丁苯1502橡胶12450元/吨,环比上日持平。近期,齐翔腾达、茂名石化装置负荷提升至正常水平。截至8月27日,顺丁橡胶社会库存3.17万吨,周度环比+3.63%。

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需求端:截至8月28日,中国半钢胎样本企业产能利用率为70.97%,环比-0.90%,同比-8.73%;中国全钢胎样本企业产能利用率为64.89%,环比-0.08%,同比+5.10%。半钢胎样本企业平均库存周转天数在46.14天,环比-0.91天,同比+10.19天;全钢胎样本企业平均库存周转天数在39.22天,环比-0.54天,同比-4.12天。

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观点:近期乙烯到丁二烯到BR橡胶的各环节装置超预期变化有限,生产相对平稳;需求端参考天胶,有限回暖中。随着国际油价企稳,韩国方面宣布将每年削减370万吨石脑油裂解产能,碳二全链条迎来供应收窄预期,随着预期重燃,由于丁二烯和BR橡胶的供应不受价格以及需求调节,当产能收缩预期之下,BR橡胶的短期矛盾相对突出,对应单边价格强势反弹。向后看,在供应预期充分定价后,需求的强势增长依然没有迹象,即平衡表的矛盾或不具备可持续性,预计短期行情持续的时间相对有限(由于BR橡胶市场规模小众,今年以来全正大期货官网沉淀资金维持在5亿元上下,短期高度或由市场参与者决定)

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(来源:中信建投期货)

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