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【行情回顾】

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截至8月26日，乌克兰针对俄罗斯能源设施的袭击仍在继续，俄乌局势不稳定性带来潜在供应风险，国际油价上涨。NYMEX原油期货10正大期货官网64.80涨1.14美元/桶，环比+1.79%；ICE布油期货10正大期货官网68.80涨1.07美元/桶，环比+1.58%。中国INE原油期货2510正大期货官网涨2.5至493.5元/桶，夜盘涨5.7至499.2元/桶。

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【重要资讯】

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伊拉克已将石油炼油能力提升至每日130万桶，并计划进一步增加至每日165万桶，以实现国内石油产品自给自足，去年国内消费量为每日110万桶。在达到自给自足后，伊拉克计划开始出口柴油和喷气燃料，这可能会增加全球石油产品供应。

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美国扩大对伊朗石油制裁，针对希腊船运商Antonios Margaritis及其在希腊和马绍尔群岛的关联公司，以及两家中国港口终端运营商，青岛港海业董家口油品有限公司和洋山申港国际石油储运有限公司

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马来西亚国家石油公司将9月份马来西亚原油价格调整因子设定为每桶+5.65美元，低于8月份的+6.85美元，其他等级原油价格差异也相应调整，包括Tapis Blend为每桶-4.02美元，Bintulu为每桶-2.09美元，Dulang为每桶+1.29美元，Cendor为每桶+1.91美元。这一调整可能影响亚洲基准原油定价。

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泰国炼油商IRPC和PTT上周晚些时候购买了中东原油，包括阿布扎比的Murban和Umm Lulu，用于10月装载，IRPC以迪拜基准溢价约2.90至3美元每桶的价格购买了两批Murban货物，PTT以类似溢价购买了一批Umm Lulu，所有货物大小约为50万桶

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哈萨克斯坦能源部表示，尽管8月24日列宁格勒地区乌斯特卢加港遭遇无人机袭击，但通过该港口路线的哈萨克斯坦原油出口未受影响，运输仍正常进行。此前乌克兰声称对俄罗斯乌斯特卢加天然气设施实施了打击，而哈萨克斯坦经德鲁日巴管道至德国的石油流量也于8月22日维持正常运作。

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Equinor作为生产许可证090的运营商，在北海Fram油田附近的野猫井35/11-31 S中获得油气新发现。该发现估计可采储量在60万至690万桶油当量之间，其中一个发现包含石油和天然气，另一个仅为天然气。

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Cnooc Uganda在Kingfisher项目已有15口井准备就绪，计划于2026年开始生产，日处理能力为4万桶，同时TotalEnergies单独开发的Tilenga项目预计峰值日产量达19万桶，乌干达石油资源总量约为65亿桶，可采储量为14亿桶。

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【主要逻辑】

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隔夜油价震荡走高，主要交易逻辑在于宏观降息预期、地缘供应担忧及炼厂需求支撑的共同作用。具体来看，宏观和地缘方面，美联储主席鲍威尔暗示9月可能重启降息，市场预期经济复苏将带动原油需求增加，其次，乌克兰袭击俄罗斯Ust-Luga港口等能源设施，加剧对俄罗斯供应中断的担忧，短期支撑油价。基本面来看，美国炼厂柴油等裂解价差上升，夏季旺季结束前炼厂加工需求仍较高，支撑近端价格。

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【展望】

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建议单边偏多思路对待，跨月套利建议正套思路对待，WTI下方支撑给到[63,64]，布伦特在[66,67]，SC在[485,495]；期权端等待波动放大后做扩机会，仅供参考。

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风险提示：关税不确定性带来负反馈，库存超预期累库，美联储收紧降息预期。

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