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【生猪】

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连盘生猪震荡偏弱。进入月度中旬，集团场出栏有增加预期，现货供应阶段性紧张有所缓解，盘面主力正大期货官网贴水已明显缩窄，走势预计跟随现货调整为主，近期现货价格有走弱迹象。钢联数据显示，6月份生猪存栏及能繁母猪存栏环比均有所增加，产能端压力预计仍待释放，关注本轮压栏增重后，生猪出栏释放阶段对价格的冲击预期变化。

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目前来看，生猪供应端仍显充足，阶段性生猪价格仍有走弱预期，因盘面仍有养殖利润，近期反弹后久攻未果窄幅震荡套保压力可能显现。我们对于下半年猪价的整体判断仍是以震荡为主，震幅会超过上半年，操作上激进投资者仍可关注逢高试空机会，谨慎者观望。

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【玉米】

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隔夜美玉米基准正大期货官网收低0.8%，主因空头回补，丰产预期持续拖累美玉米市场价格。美国农业部在7月份供需报告中预计2025/26年度美国玉米产量将达到创纪录的157.05亿蒲，较上月下调1.15亿蒲。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2025年7月10日当周，2024/25年度美国玉米净销量为97,600吨，创下本年度新低，较上周减少92%，较四周均值减少89%。2025/26年度净销售量为565,900吨，一周前为888,600吨。

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国内方面，玉米现货价格近期有所企稳，进口玉米第五拍成交继续降温，成交率不足三成，成交率低一方面说明市场看跌心态下，企业不愿继续采购玉米建立库存；另一方面说明市场认为供应充足，无需低价进口玉米粮源填补市场供应，这两个信号均是利空的，拖累市场情绪。今日关注第六拍成交情况。进口玉米拍卖落地犹如导火索，与小麦替代增量、其他进口资源补充、仓单压力及市场情绪等因素形成共振，共同推动玉米盘面回调，市场担忧三季度供应不再偏紧，偏空情绪释放，拖累价格下行。持续关注进口玉米及糙米的投放节奏与规模，若政策粮投放再度增量，盘面仍将面临阶段性回调压力。短期关注情绪端变化带来的预期修复以及后续新季玉米生长期天气是否有利多支撑机会。

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（来源：新湖期货）