短期国产大豆青黄不接，库存缺口支撑价格韧性，但进口大豆到港量增加（7月预估950万吨）及豆粕需求疲软，限制上行空间。
大豆观点
正大国际期货官网■市场分析
正大国际期货官网从供需结构来看，短期国产大豆青黄不接，库存缺口支撑价格韧性，但进口大豆到港量增加（7月预估950万吨）及豆粕需求疲软，限制上行空间。中长期来看，新季大豆产区天气良好，产量保持稳定，全球大豆产量均维持宽松格局，国际价格承压，国内进口成本下降或拖累豆一价格。叠加国内食品消费清淡，需求端没有太大起色，整体豆一价格难有太大起色。政策面需关注7月省储拍卖放量及中储粮轮换节奏，若拍卖成交率超70%，可能强化供应宽松预期。但中储粮收储价格有一定托底，因此维持区间震荡。
正大国际期货官网■策略
正大国际期货官网中性。
正大国际期货官网■风险
正大国际期货官网天气风险、贸易政策变化。
正大国际期货官网花生观点
正大国际期货官网■市场分析
正大国际期货官网短期来看，旧作库存消耗至低位，冷库货源7月中旬前未集中出库，现货挺价基础仍在；高温天气加剧仓储难度，质量偏差货源抛压或提前释放，优质货紧撑价。但进口米延迟到港与国产新作上市，预计9月形成供应压力，油厂收购收尾后需求真空期显现。若7月终端消费未改善，库存压力将显性化。
正大国际期货官网中长期来看，面积扩张叠加单产恢复预期，如果2025年无极端天气出现，新季花生供需宽松格局延续。种植成本下降，地租回调、农资降价，大概率支撑位下移。后期依然存在几个不确定性，具体来看4-7月关键生长期的天气依然存在不确定性，如果发生极端天气，导致单产下降，则可能带来天气升水。同时，塞内加尔开关后集中到港或与国产新米上市形成叠加压力，关注红海运力恢复进度。最后，南美大豆丰产已经兑现，北美大豆如延续丰产，则会压制粕类价格，对花生形成一定价格压力。
正大国际期货官网■策略
正大国际期货官网中性。
正大国际期货官网■风险
正大国际期货官网天气风险、贸易政策变化。
正大国际期货官网（来源：华泰期货）
正大国际期货官网免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
正大期货温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
