当前棉花工商业库存仍居高位，新年度国内植棉面积预期稳中有增，种植端目前来看缺乏明显利好驱动。3月下游表现环比有所改善，不过对比旺季同期水平依旧偏弱，当前下游库存尚未形成明显的负反馈，短期消费仍有一定支撑。
市场要闻与重要数据
正大国际期货官网期货方面，昨日收盘棉花2505正大期货官网12585元/吨，较前一日变动-250元/吨，幅度-1.95%。现货方面，3128B棉新疆到厂价14283元/吨，较前一日变动-42元/吨，现货基差CF05+1698，较前一日变动+208；3128B棉全国均价14464元/吨，较前一日变动-130元/吨，现货基差CF05+1879，较前一日变动+120。
正大国际期货官网近期市场资讯，3月巴西棉出口量为23.9万吨，环比（27.5万吨）减少13.0%，同比（25.3万吨）减少5.4%。从当月出口目的地看，土耳其及越南为主要出口国，出口量各占总量的21%；巴基斯坦出口量排第三，占比20%；另有出口至孟加拉（15%）。
正大国际期货官网市场分析
正大国际期货官网昨日郑棉期价震荡下跌。4月9日，特朗普对全球“对等关税”政策正式落地，美国对华额外加征50%关税，当前累计加征关税已达104%。贸易战不断升级，资金避险情绪上升，高关税将对我国纺织品服装出口造成明显冲击，棉花价格节后连创新低，应激反应明显。基本面来看，国际方面，24/25年度全球棉市供需宽松格局维持，3月底意向种植面积公布，美棉新年度缩种预期增强，美棉关注焦点逐渐转移到新季供应，需持续关注美棉主产区旱情。不过由于特朗普关税政策仍存在较大变数，短期关税对于美棉需求的拖累仍是市场交易的重心。国内方面，当前棉花工商业库存仍居高位，新年度国内植棉面积预期稳中有增，种植端目前来看缺乏明显利好驱动。3月下游表现环比有所改善，不过对比旺季同期水平依旧偏弱，当前下游库存尚未形成明显的负反馈，短期消费仍有一定支撑。不过4月以后需求存在走弱预期，且“对等关税”落地后企业避险情绪增加，若关税持续时间较长，后市需求形势或不容乐观。
正大国际期货官网策略
正大国际期货官网中性偏空。中美贸易战持续升级，关税引发的宏观风险尚未结束，棉价波动性加大，建议谨慎观望。
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