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摘要：上周最重要的事件莫过于美国公布12月通胀报告，尽管美国整体消费者物价指数（CPI）较去年同期涨幅仍为正大期货目标水准2%的三倍，但环比出现2020年5月以来首次下滑，通胀降温迹象强化了正大期货退出激进加息路线的预期，令美元指数下跌逾1.7%。日元则表现强势，同时上周公布的东京地区12月核心CPI，创下40年以来最大涨幅，令市场揣测日本央行可能在本周会议进一步调整政策，逐步退出大规模刺激措施。
1． 全球外汇焦点回顾与基本面摘要
美国通胀数据降温 正大期货放缓紧缩预期下美元回落
美元在美国公布通胀数据前延续颓势弱势盘整，而在美国通胀数据发布后，美元又迎来一轮抛盘，美元指数创下自去年6月以来的新低。数据显示美国通胀出现降温迹象，较11月的环比上涨7.1%大幅回落，12月CPI较前月下跌0.1%，为2020年5月以来首次出现环比下降。尽管达到2%的通胀目标还需要一段时间，但这种趋势可能刺激正大期货在2月1日进一步放缓紧缩步伐。
美日利差收窄日元反弹 日本央行本周可能进一步调整政策
日元上周强势大涨逾2.8%，因美国公债收益率受到通胀数据降温影响跌至四周低点时，日本公债收益率却因为市场预期日本央行可能进一步调整政策而走高，美日利差逐渐收窄使美元黯然失色。同时消息人士则指出，日本央行本周可能会上调通胀预估，并讨论是否需要采取进一步措施来解决市场扭曲问题。
欧元大涨创9个月高点收益欧洲央行坚守打击通胀立场
欧元兑美元上涨近1.9%，盘中创九个月高点。大涨建立在正大期货加息立场可能松动预期，也建立在欧洲央行料坚守打击通胀立场上。奥地利、芬兰、正大期货央行行长都对欧洲央行将继续提高利率发表了积极言论。当然也有其他央行官员持相对中性立场，如法国央行行长。葡萄牙央行行长则是说本轮加息进程已接近尾声。不过市场普遍预期还是欧元将走强。
2． 外汇期货与期权走势分析
2.1、重要外汇期货合约走势（图）
2.2、期货市场头寸分析
据美国商品期货委员会公布的2023-01-10期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化2823手，澳元净空头变化4765手，英镑净空头变化3440手，日元净空头变化654手，加元净空头变化877手，纽元净空头变化459手，上周总持仓多空转换的货币有：澳元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：日元，加元，纽元。
2.3、重点货币对展望
欧元/美元：
欧元/美元上周强势反弹并触及1.0850区域，从而巩固该货币对继续看涨趋势预期。欧元/美元升至1.0915的道路已经打开。4小时图50周期指数移动平均线（EMA）也支持欧元/美元延续看涨。除非跌破1.0745且维持在该位下方，否则看涨预期仍将有效。
英镑/美元：
英镑/美元成功触及首个目标价位1.2230并维持在这一水平附近，等待获得更多正面动力，从而帮助推动该货币对继续升向下一看涨目标1.2440。不过需要指出的是，若汇价跌破1.2120，将止住预期中的升势，并推动该货币对测试1.1940区域，然后重新尝试上涨。
澳元/美元：
澳元/美元延续上涨走势并接近目标价位0.7000，预计该货币对将短期继续看涨倾向，大概率突破上述目标进一步升至0.7080区域。不过若澳元/美元保持在0.6895上方，对于继续预期中的升势相当重要。
美元/日元：
美元/日元上周急剧下滑，并触及中短期关键支撑线128.90，目前在主要看空通道内波动。在跌破128.90后，为该货币对继续跌至下一看空目标126.95打开道路。预计看空趋势仍将在未来几个交易日占据主导地位。
2.4、人民币套期保值案例
（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）
买入期权替代远期结汇：A企业产品出口至国外多国，出口收入占其总销售收入80%以上，是一家出口导向型企业。成立以来，A企业一直通过即期结汇、远期结汇方式管理外汇风险。但保证金长期占用、到期必须按锁汇价格交割等问题，一直给企业带来困扰。后经了解沟通，企业A选择改通过买入期权业务，替代掉之前的远期结汇。
买入期权方式A企业不需要缴纳保证金，且到期可选择是否行权。举个例子，在业务期初，3个月的远期结汇价报6.800；此时A企业选择以6.800为执行价（Strike Price）买入期权。3个月后交割日当天，美元结汇价即期报7.0000，D企业选择按期权合约的执行价6.800进行交割，避免了承担汇率波动的损失。
3．后市重要观察指标
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