香港正大国际期货有限公司

近日，券商10月金股名单渐次披露。整体来看，相比上月，通信板块热度直线抬升，与电子板块一同成为金股扎堆地，有色金属、医药生物板块也热度不减。

回顾刚刚过去的9月，A股主要指数普遍回落，行业端跌多涨少。券商9月金股表现也纷纷遭遇“滑铁卢”，Wind数据显示，在其收录的逾350只9月金股中，不到三成的股票在9月上涨。

涨幅最高的是天风证券推荐的恒丰纸业，单月上涨29.64%，9月涨幅超20%的金股还有百奥赛图-B（华福证券推荐）、汇量科技（西南证券推荐）、康方生物（华福证券推荐）等。

展望10月，券商首席普遍认为，A股节后或有积极表现，反弹条件较为坚实；市场进入三季报验证窗口期，市场主线预计将由估值博弈转向业绩真实兑现。

通信热度显著抬升

进入10月，新一期券商金股名单陆续出炉。

从行业分布来看，电子、通信的金股数量最多，机械设备、电力设备、有色金属也仍是机构布局的重点方向。与9月相比，通信板块热度显著抬升，光模块产业链成为机构集中推荐方向；电子板块延续高热度，半导体设备、AI算力芯片等细分领域配置价值持续被机构关注。

从个股热度来看，中际旭创、药明康德暂居10月“人气王”。其中，中际旭创同时获得中国银河证券、西部证券、太平洋证券等券商集体看好。太平洋证券认为，公司800G产品稳居“压舱石”地位，1.6T/硅光接棒成为新主力，公司正在从高速光模块龙头向光互连综合解决方案提供商转变。药明康德则获得中泰证券、开源证券、光大证券等券商共同推荐。开源证券认为，公司作为行业龙头业绩持续超预期，持续经营业务在手订单稳健增长。

获得多家机构共同推荐的金股还包括紫金矿业、中国宏桥、兖矿能源、新雷能、中国巨石、汇聚科技等。

分行业来看，通信板块热度飙升，成为10月最受关注的行业之一。中际旭创、烽火通信、美格智能、天孚通信、仕佳光子、剑桥科技、长飞光纤光缆等个股均被券商列入金股。

电子板块仍然保持较高热度。国瓷材料、兆易创新、华勤技术、华峰测控、安克创新、瑞芯微、南亚新材、盛科通信、寒武纪等个股入选券商金股。例如，国信证券推荐寒武纪，认为国产AI芯片需求持续增长，公司持续深化国产芯片与国产模型的协同适配。

有色金属板块人气不减。紫金矿业、中国宏桥、华锡有色、万国黄金集团、西部矿业、赤峰黄金等个股纷纷被券商选入金股。

医药生物板块热度延续，药明康德、爱迪特、英矽智能、三生制药、欧林生物等个股获券商推荐。此外，银行板块热度明显上升，工商银行、南京银行、苏州银行、徽商银行、江苏银行等个股入选金股池。

券商：A股节后或有积极表现

展望10月市场，券商首席普遍认为，A股节后或有积极表现，反弹条件较为坚实；同时，由于市场进入三季报验证窗口期，市场主线预计将由估值博弈转向业绩真实兑现。

光大证券首席策略分析师张宇生认为，A股节后或有积极表现。往年来看，受节后资金回流的影响，10月份市场表现大概率将出现回暖。此外，中美关系近期也有明显缓和，双方互动频繁，这对市场情绪而言也将产生一定的积极影响。

配置方面，张宇生建议关注三条均衡配置方向：一是硬科技赛道，聚焦半导体、AI、高端制造等领域，具备较强的成长确定性与估值弹性；二是政策链，即沿着政策发力的重点方向进行布局，涵盖消费链、地产链、基建链以及各类细分领域；三是有自下而上景气的其他板块，例如农林牧渔、医药、非银金融等。

中泰证券认为，A股反弹条件较为坚实。第一，筹码压力已得到充分释放，市场前5%成交额占比回落至今年4月附近水平，4—6月市场快速上行积累的筹码压力基本出清。第二，此轮调整以估值收缩为主，全市场估值回落至2025年4月水平，下行空间充分消化，市场赔率显著抬升。第三，政策底提供明确胜率支撑，央行强调继续实施好适度宽松的货币政策，政策资金持仓份额边际抬升，维稳信号持续；第四，沪深300、中证1000等核心指数隐含波动率回落至历史低位，意味着市场压力测试基本完成，风险偏好迎来边际修复。配置上，中泰证券建议配置科技和医药，关注顺周期上中游。

国联民生首席经济学家陶川认为，展望10月，市场进入三季报验证窗口期，叠加国内稳增长政策持续落地、海外利率预期进一步博弈，市场主线预计将由估值博弈转向业绩真实兑现。科技板块前期估值消化已较为充分，但板块内部分化会进一步放大。策略上维持均衡配置思路，一方面继续逢低布局业绩兑现确定性强的科技成长龙头，优选订单与现金流可验证标的；另一方面关注政策见效、基本面边际回暖的顺周期与消费板块。

西部证券指出，美债高利率是悬于全球风险资产头顶的“达摩克利斯之剑”。美国流动性冲击“倒逼”美联储QE之前，AI硬件或阶段性反弹，建议配置地产消费“防冲击”；在美国流动性冲击“倒逼”美联储QE之后，重视地产消费、港股互联网、黄金有色重估契机。

责编：杨喻程

排版：刘珺宇

正大国际期货：许欣