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首次突破12万亿元!A股“出海王”揭晓(附名单

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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伴随产业链加速迭代升级、全球经贸联动日趋紧密,中企出海已从过去的“可选项”,升级为谋求长远发展的“必选项”。近年来,中企出海在整体体量与优势产业链布局层面均收获亮眼成效。

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境外业务成公司业绩增长的重要引擎

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据正大国际期货官网·数据宝统计,2025年A股上市公司境外收入总额接近12.4万亿元,为首次突破12万亿元;境外收入占总营收比重(下称“境外收入贡献度”)接近17%,两者均创下历史新高。

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从境外业务收入的变化来看,按可比口径(统计年份未上市公司不纳入统计),自2021年以来(2023年除外),上市公司境外收入同比增速持续超过同期上市公司营业总收入。

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2025年上市公司境外收入同比增长超过13%,创过去3年新高。与此同时,2025年上市公司营业收入同比增速不足2%。

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不难看出,境外业务已成为上市公司业绩增长的重要引擎。

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电子行业领跑

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2025年出海规模首次突破2万亿元

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分行业来看,2025年共有10个行业境外业务收入超过5000亿元,其中,机械设备、基础化工两大行业为首次突破5000亿元。

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4个行业境外业务收入超过1万亿元,分别是电子、石油石化、汽车及交通运输行业。电子行业连续两年位居首位,2025年首次突破2万亿元。位居次席的是石油石化行业,2025年境外业务收入达到1.36万亿元。

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从境外收入营收占比来看,2025年电子、家用电器、汽车、机械设备4大行业的境外收入贡献度均超25%。

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其中电子行业境外收入贡献度长期稳居40%以上,2025年接近48%,创下过去五年次新高。伴随算力、半导体等软硬科技核心实力持续提升,中国科技产业全球认可度不断攀升,算力出海、半导体出海整体规模也呈现稳步扩容态势。

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与此同时,汽车、机械设备、轻工制造、电力设备行业2025年境外收入贡献度均创出新高,出海成长动能持续释放。

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22家公司境外业务收入超过千亿元

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按照境外业务收入排序,2025年境外收入50强显示,入围门槛由上一年的约400亿元提升至接近442亿元,头部企业更加集中。50家公司2025年境外业务收入合计6.43万亿元,占全部A股总境外业务收入比重超半数。

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具体来看,22家公司2025年境外收入超过千亿元,前5名依次是中国石油、工业富联、比亚迪、立讯精密、紫金矿业。

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中国石油出海规模稳居A股首位,2025年超过9702亿元,较上一年小幅增长。工业富联位居次席,2025年境外业务收入达到3964.16亿元。

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比亚迪2025年境外业务收入首次突破3000亿元。近年来,比亚迪持续推进海外布局,落地海外建厂、深耕全球汽车市场等举措,2025年其海外汽车销量首次突破100万辆,同比增长145%。

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紫金矿业首次跻身A股境外收入前五阵营,2025年境外业务收入接近1987亿元。公司2025年净利润首次突破500亿元,今年一季度净利润超过200亿元。东吴证券表示,公司2025年矿产金板块量价齐升,坐稳业绩第一增长极;矿产铜板块受卡莫阿短期影响有限,全年产量仍实现稳健增长,价格持续走强;锂业务实现从无到有突破,打开成长新边界。

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从成长性来看,2025年境外收入50强公司中,有多家公司2025年境外业务收入同比增幅超过50%,包括厦门象屿、华勤技术、工业富联、紫金矿业等。

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厦门象屿2025年境外业务收入首次突破千亿元,同比增长超过150%;2025年,公司新设南非、巴西、几内亚、尼日利亚、马来西亚等11家境外公司,夯实属地化运营基础。

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华勤技术2025年境外业务收入同比增幅超过60%,主要受益于2025年公司全球化制造与供应链布局深化、AI与智能终端全球渗透加速、客户结构与产品结构优化等因素。

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工业富联受益于AI算力需求爆发、高端产品放量等因素,2025年境外业务收入同比增幅也超过50%。

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境外收入贡献度增长榜出炉

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从境外收入贡献度来看,根据Wind数据,2022年境外收入贡献度不低于10%,且2023年至2025年连续3年递增的公司有250余家,集中于机械设备、电子等行业。整体来看,这些公司依托海外市场订单充沛、产能持续放量、全球新兴市场开拓等利好,推动境外收入贡献度大幅提升。

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上述250余家公司中,以2025年境外收入贡献度相对3年前(2022年)的变动幅度统计,境外收入贡献度3年累计增长榜中,贡献度实现翻倍的公司达40余家,翰宇药业、大金重工、中材节能等增幅位居前列。

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翰宇药业2025年境外收入贡献度接近62%,较3年前增加4.5倍以上,主要受益于GLP-1原料药与制剂产品在海外市场的快速放量等因素。

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大金重工2025年境外收入贡献度超过74%,较3年前增加3.5倍以上。2025年度,公司陆续签订多个海外优质订单,覆盖欧洲多个主流海风国家,也包括部分新地区、新客户的首单项目。

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此外,还有电子行业的博硕科技、合力泰、中电港,机械设备行业罗博特科、冰轮环境、南方路机等公司2025年境外收入贡献度较2022年均实现翻倍。

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从市场表现来看,截至4月30日,入围境外收入增长榜前30的公司今年以来平均涨幅均超过13%,罗博特科、长芯博创、大金重工、山东墨龙今年以来累计涨幅均超过50%,冰川网络、稳健医疗、拓斯达等公司今年以来跌幅均超过10%。

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正大期货官网: 刘少叙
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